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一文读懂供应链金融（干货分享） - 知乎

一文读懂供应链金融（干货分享） - 知乎首发于Fintech产品经理切换模式写文章登录/注册一文读懂供应链金融（干货分享）Sophie Dai一个自由、光明且快乐的老灵魂一、产生背景供应链金融兴起的起源来自于供应链管理。如下图所示，一个产品生产过程分为三个阶段：原材料-》中间产品-》成产品。由于技术进步需求升级，生产过程从以前的企业内分工，转变为企业间分工。那么整个过程演变了如今的供应链管理流程：计划-》采购-》生产-》存储-》分销-》服务。也就是说，一些企业完成原材料的收集（上游企业），一些企业共同分环节完成产品的制作加工过程并对接下游的经销商，由它们来完成产品的销售。这么一条链式的功能结构就是供应链。而这条供应链中的大头也就是核心企业，它们通常自身规模较大、发展较好、信用较高、拥有较强的话语权，因而处于整个供应链中的强势地位。面对上游公司，核心企业可以不拿现金交易，往往采用赊账的方式，即给上游的中小企业一个支付凭证，到期根据凭证支付相应赊款。而面对下游的经销商，核心企业一般不允许它们赊账拿货。也就是下游的中小企业，付多少钱，就拿多少货，货款实收实付。那么整个供应链流程无疑是给上下游的中小企业增大了资金压力。上下游的中小企业为了缓解资金压力，维持生存经营就要去借钱。但是我们知道中小企业融资难一直是我国一大社会难题。中小企业因为自身信用级别较低，固定资产等抵押担保品较少、经营管理不善、财务信息不透明等原因使得中小企业很难在银行等金融机构借到钱。那么与之合作的核心企业能否利用自身良好信用帮助中小企业取得金融机构的贷款呢？于是，供应链金融应运而生。供应链管理二、供应链金融的定义供应链金融是一种针对中小企业的新型融资模式，将资金流有效整合到供应链管理的过程中，既为供应链各环节企业提供贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务，以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资方式。供应链金融与传统贸易融资的区别供应链金融是一种服务于供应链节点企业问交易的综合融资方案供应链金融的实质是依靠风险控制变量，帮助企业盘活流动资产，即应收、预付和存货。三、供应链金融架构分析供应链金融生态圈供应链金融资金供应方呈现多样化趋势。供应链金融开展的初期阶段是 银行所推动的以应收账款、动产和预付款为基础的M+1+N式的融资业务，作为融资方的银行并不参与到供应链运营中。 目前供应链金融的实施主体不再只仅仅是传统的商业银行，还包括产业中的龙头企业、供应链管理企业、B2B平台、物流企业、金融信息平台、金融科技公司等等目前作为供应链资金供应方，已经包括商业银行、小贷公司、P2P公司，信托、保理和担保公司等等。供应链金融资金供应方日益呈现多样化。产业巨头布局纷纷抢滩供应链金融。产业巨头由于居于产业链的焦点位置，对上下游的商流、资金流有绝对的掌控，所以做供应链金融在风控上有着天然的优势，现在实体经济的日子不好过，产业巨头开始把目光盯上了供应链金融。供应链金融生态圈供应链金融架构2. 供应链金融特征供应链金融通过运用丰富的金融产品以实现交易过程中的融资目的，不同于传统贸易融资方式，其更是一种科学、个性化以及针对性强的金融服务过程，对供应链运作环节中流动性差的资产及资产所产生的且确定的未来现金流作为还款来源，借助中介企业的渠道优势提供全面的金融服务，并提升供应链的协调性和降低其运作成本，主要有以下特点：（1）不单纯依赖客户企业的基本面资信状况来判断是否提供金融服务，而是依据供应链整体运作情况，以真实贸易背景为出发点。（2）闭合式的资金运作，即注入的融通资金运用限制在可控范围之内，按照具体业务逐笔审核放款，资金链、物流运作需按照合同预定的模式流转。（3）供应链金融可获得渠道及供应链系统内多个主体信息，可制定个性化的服务方案，尤其对于成长型的中小企业，资金流得到优化的同时提高了经营管理能力。（4）流动性较差的资产是供应链金融服务的针对目标，在众多资金沉淀环节来提高资金效率，但前提为该部分资产具有良好的自偿性。四、供应链金融融资模式和案例分析供应链金融的三种传统模式为应收账款融资、库存融资以及预付款融资。目前国内实践中，商业银行或供应链企业为供应链金融业务的主要参与者。应收账款融资当上游企业对下游企业提供赊销，导致销售回收放缓或大量应收账款回收困难的情况下，上游企业资金周转不畅，出现阶段性的资金缺口时，可以通过应收账款进行融资。应收账款融资模式主要指上游企业为获得资金，以其与下游企业签订的真实合同产生的应收账款为基础，向供应链企业申请以应收账款为还款来源的融资。应收账款融资一般流程：在上下游企业签订买卖合同形成应收账款后，供应商将应收账款单据转让至供应链企业，同时下游客户对供应链企业作出付款承诺，随后供应链企业给供应商提供信用贷款以缓解阶段性资金压力，当应收款收回时，融资方（即上游企业）偿还借款给供应链企业。1.1 保理保理业务期限一般在90天以内，最长可达180天，通常分为有追索权保理和无追索保理无追索权保理：是指贸易性应收账款，通过无追索权形式出售给保理商，以获得短期融资，保理商需要实现对于供应商有业务往来的下游企业进行资信审核评估，并根据评估情况对下游企业核定信用额度；有追索权保理：到期应收账款无法回收时，保理商保留对企业（供应商）的追索权，出售应收账款的企业需要承担相应的坏账损失，在会计处理上，有追索权保理视同以应收账款为担保的短期借款。应收账款融资-保理业务流程情况1.2 保理池应收账款融资-保理池业务流程情况1.3 反向保理（逆保理）应收账款融资-反向保理业务流程情况2. 存货融资存货融资主要是指以贸易过程中货物进行抵质押融资，一般发生在企业存货量较大或库存周转较慢，导致资金周转压力较大的情况下，企业利用现有货物进行资金提前套现。2.1 静态抵质押静态抵质押的保证金派生效应最为明显，因为供应链企业只允许融资企业使用保证金赎货，不允许以货易货，故赎货后所释放的授信敞口可被重新使用。静态抵质押业务流程2.2 动态抵质押对于一些融资企业的存货进出频繁，难以采用静态抵质押授信的情况，也可运用动态抵质押业务。对于这些融资企业而言，由于可以以货易货，因此抵质押设定对于生产经营活动的影响相对较少。特别对于库存稳定的企业而言，在合理设定抵质押价值底线的前提下，授信期间几乎无需启动追加保证金赎货的流程，因此对盘活存货的作用非常明显。对于供应链企业而言，该业务的保证金效应相对小于静态抵质押授信，但是操作成本明显小于后者，因为以货易货的操作可以授权第三方物流企业进行。动态抵质押业务流程2.3 仓单质押仓单质押可以分为标准仓单质押授信和普通仓单质押授信，其区别在于质押物是否为期货交割仓单。标准仓单质押授信是指企业以自有或第三人合法拥有的标准仓单为质押的授信业务。标准仓单是指符合交易所统一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后，签发给货主用于提取商品的，并经交易所注册生效的标准化提货凭证。普通仓单质押授信是指企业提供有仓库或其他第三方物流公司提供的非期货交割用仓单作为质押物，并对仓单做出质背书供应链企业提供融资的一种业务。应建立区别于动产质押的仓单质押操作流程和风险管理体系。鉴于仓单的有价值证券性质，出具仓单的仓库或第三方物流公司需要具有很高的资质。3.预付款融资在存货融资的基础上，预付款融资得到发展，买方在交纳一定保证金的前提下，供应链企业代为向卖方议付全额货款，卖方根据购销合同发货后，货物到达指定仓库后设定质押为代垫款的保证。在产品销售较好的情况下，库存周转较快，因此资金多集中于预付款阶段；预付款融资时间覆盖上游排产以及运输时间，有效缓解了流动资金压力，货物到库可与存货融资形成“无缝对接”一般在上游企业承诺回购的前提下，中小型企业以供应链指定仓库的仓单向供应链企业申请融资来缓解预付款压力，由供应链企业控制其提货权的融资业务，一般按照单笔业务来进行，不关联其他业务。具体过程中，中小企业、上游企业、第三方物流企业以及供应链企业共同签订协议，一般供应链企业通过代付采购款方式对融资企业融资，购买方直接将货款支付给供应链企业。预付款融资方式多用于采购阶段，其担保基础为购买方对供应商的提货权。目前国内供应链贸易企业中常用的方式为先票/款后货贷款。先票/款后货贷款业务流程鉴于大家对我四年前所写文章的学习热情这么高，这里也顺便推荐一本中国人民大学出版社出版的《供应链金融（第3版）》，此书对于供应链金融体系知识有更加详实的案例分析，并获得了“北京市哲学社会科学优秀成果一等奖、物华图书奖一等奖”或者大家想系统学习供应链金融，买全三套书籍回去阅读《全3本 读懂供应链金融 +智慧供应链金融 +供应链金融（第3版）中国人大 物流与供应链管理 物流管理财富自由价值金融学经济类书籍》供应链金融越来越成为产业和金融发展的重要领域。该书作者对生产制造、流通分销、物流、商业银行等领域目前的供应链金融发展状况做了广泛的调研，深入分析了供应链金融所应厚植的产业基础。　　《供应链金融（第3版）》在讲述供应链金融时，对理论进行了精炼总结，并紧密结合供应链金融领域的真实情况，呈现了精彩的案例分析，无论是对于金融部门的决策者，还是对于商贸企业、银行、互联网企业等产业链条上的参与者，以及相关研究者，都具有极大的启发作用。　　该书获得北京市哲学社会科学优秀成果一等奖、物华图书奖一等奖，被《经济日报》誉为近年来“中国物流供应链领域重要的理论创新之一”。感谢诸君关注，加油共勉：）编辑于 2023-04-18 19:21・IP 属地浙江供应链金融​赞同 1425​​44 条评论​分享​喜欢​收藏​申请转载​文章被以下专栏收录Fintech产品经理专注产品经理干货分享，金融科技知识科普和技术探讨供应链金融有得知识分享有用

供应链金融（金融服务）_百度百科

融（金融服务）_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心供应链金融是一个多义词，请在下列义项上选择浏览（共8个义项）展开添加义项供应链金融播报讨论上传视频金融服务收藏查看我的收藏0有用+10银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流、物流和信息流，并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。中文名供应链金融外文名Supply Chain Finance简    称SCF词    意银行围绕核心企业控制风险的服务围    绕核心企业目录1发展2简介▪概念▪内涵▪供应链概念3发展现状4未来展望5好处6物流发展播报编辑随着社会化生产方式的不断深入，市场竞争已经从单一客户之间的竞争转变为供应链与供应链之间的竞争，同一供应链内部各方相互依存，"一荣俱荣、一损俱损"；与此同时，由于赊销已成为交易的主流方式，处于供应链中上游的供应商，很难通过"传统"的信贷方式获得银行的资金支持，而资金短缺又会直接导致后续环节的停滞，甚至出现"断链"。维护所在供应链的生存，提高供应链资金运作的效力，降低供应链整体的管理成本，已经成为各方积极探索的一个重要课题，因此，“供应链融资"系列金融产品应运而生。从近几年国内中小企业融资比例来看，中小企业贷款增速高于大型企业贷款，2009年全年，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行中小企业人民币贷款（含票据贴现）累计新增3.4万亿元；年末余额同比增长30.1%。2010年末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行大型企业人民币贷款余额（含票据贴现）13.42万亿元，同比增长13.3%；中型企业人民币贷款余额10.13万亿元，同比增长17.8%，比大型企业贷款增速高4.5个百分点；小型企业人民币贷款余额7.55万亿元，同比增长29.3%，较上年同期多增3000亿元，比大型企业贷款增速高16.0个百分点。2011年上半年，我国全部金融机构中小企业人民币贷款余额为20.1万亿元，同比增长18.2%。其中，小企业贷款余额9.7万亿元，比年初增加8659亿元，同比增长25.9%。中小企业贷款余额占全部企业贷款余额的比重较2008年、2009年和2010年末分别高3.7个、2.5个和0.6个百分点；大型、中型、小型企业贷款新增额占全部企业贷款新增额的比例大体均衡。2011年，我国全部金融机构中小企业人民币贷款余额为21.77万亿元，同比增长18.57%。2011年以来，各家商业银行受到信贷规模的限制，可以发放的贷款额度十分有限，但是通过承兑，票据、信用证等延期支付工具，既能够增强企业之间的互相信任，也稳定了一批客户，银行界空前重视供应链金融业务。目前，商业银行在进行经营战略转型过程中，已纷纷将供应链金融作为转型的着力点和突破口之一。供应链管理已成为企业的生存支柱与利润源泉，几乎所有的企业管理者都认识到供应链管理对于企业战略举足轻重的作用。供应链金融对商业银行的价值还在于：首先，供应链金融实现银企互利共赢，在供应链金融模式下，银行跳出单个企业的局限，站在产业供应链的全局和高度，向所有成员的企业进行融资安排，通过中小企业与核心企业的资信捆绑来提供授信。其次，供应链金融能够降低商业银行资本消耗。根据巴塞尔资本协议有关规定，贸易融资项下风险权重仅为一般信贷业务的20%。供应链金融涵盖传统授信业务、贸易融资、电子化金融工具等，为银行拓展中间业务增长提供较大空间。简介播报编辑概念供应链金融（Supply Chain Finance），SCF，是商业银行信贷业务的一个专业领域（银行层面），也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道（企业层面）。指银行向客户（核心企业）提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。（简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。）以上定义与传统的保理业务及货押业务 （动产及货权抵/质押授信）非常接近。但有明显区别，即保理和货押只是简单的贸易融资产品，而供应链金融是核心企业与银行间达成的，一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。内涵一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。而上下游配套企业恰恰大多是中小企业，难以从银行融资，结果最后造成资金链十分紧张，整个供应链出现失衡。“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。在“供应链金融”的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，资金这一“脐血”注入配套企业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个“链条”的运转；而且借助银行信用的支持，还为中小企业赢得了更多的商机。供应链概念供应链，通过对信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、最终用户连成一个整体的功能网链结构。它不仅是一条连接供应商到用户的物流链、信息链、资金链，而且是一条增值链，物料在供应链上因加工、包装、运输等过程而增加其价值，给相关企业带来收益。发展现状播报编辑2001年下半年，深圳发展银行在广州和佛山两家分行开始试点存货融资业务 （全称为 “动产及货权质押授信业务”），年底授信余额即达到20亿元人民币。利用特定化质押下的分次赎货模式，并配合银行承兑汇票的运用，结算和保证金存款合计超过了20亿元。之后，从试点到全系统推广，从自偿性贸易融资、“1+N”供应链融资，到系统提炼供应链金融服务，该行于2006年在国内银行业率先推出“供应链金融”品牌，迄今累计授信出账超过8000亿元。供应链金融巨大的市场潜力和良好的风险控制效果，自然吸引了许多银行介入。深发展、招商银行最早开始这方面的信贷制度、风险管理及产品创新。随后，围绕供应链上中小企业迫切的融资需求，国内多家商业银行开始效仿发展“供应链融资”、“贸易融资”、“物流融资”等名异实同的类似服务。时至今日，包括四大行在内的大部分商业银行都推出了各自特色的供应链金融服务。2008年下半年开始，因为严峻的经济形势带来企业经营环境及业绩的不断恶化，无论是西方国家还是我国，商业银行都在实行信贷紧缩，但供应链融资在这一背景下却呈现出逆势而上的态势。根据2009年一季报数据，六家上市银行（工行、交行、招行、兴业、浦发和民生）一季度新增贴现4558.25亿元，较去年底增长66.4%，充分显示出中小企业对贸易融资的青睐及商业银行对供应链结算和融资问题的重视。同时，随着外资银行在华业务的开展，渣打、汇丰等传统贸易融资见长的商业银行，也纷纷加入国内供应链金融市场的竞争行列。未来展望播报编辑供应链金融在我国仍然处于初步发展阶段，不过受益于应收账款、商业票据以及融资租赁市场的不断发展，供应链金融在我国发展较为迅速。目前国内供应链金融集中在计算机通信、电力设备、汽车、化工、煤炭、钢铁、医药、有色金属、农副产品及家具制造业等行业。供应链金融行业竞争包含了商业银行、核心企业、物流企业、电商平台等各个参与方。我国供应链金融市场规模据称已经超过10万亿元。随着互联网+的发展，我国供应链金融市场规模逐年增长，2015年预计达到11.97万亿美元，而到2020年，有望达到14.98万亿美元。可为多方有效控制风险供应链金融缘起于传统银行，然而在互联网技术的冲击下，金融的门槛也随之放低，互联网金融为市场提供了更多的选择空间。在供应链金融模式下，对于核心企业来说，供应链上的相关企业依然能为其分担资金风险；对于核心企业的上下游企业而言，则可以在核心企业的信用支持下，以较低的成本顺利地获取贷款额度；而对于P2P等资金供应方，通过与核心大企业的合作，可以掌握供应链条上的完整资金流、物流和信息流等核心数据，从而把单个企业不可控的风险转化为供应链整体可控的风险，从而更有效地控制风险。供应链金融迎来政策契机2016年2月，人民银行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》（简称《若干意见》）。在《若干意见》中，提到了两点与供应链金融有关的内容。第一，大力发展应收账款融资。推动更多供应链加入应收账款质押融资服务平台，支持商业银行进一步扩大应收账款质押融资规模。第二，探索推进产融对接融合。探索开展企业集团财务公司延伸产业链金融服务试点。支持大企业设立产业创投基金，为产业链上下游创业者提供资金支持。未来，在国家支持政策的放开和“互联网+”浪潮的推动下，包括商业银行、核心企业、物流企业、供应链协作企业、电商平台和P2P平台等在内的各方参与主体将利用自身的优势在供应链金融领域展开充分的合作和竞争。未来，中国的供应链金融领域必将产生多样化的发展模式和创新服务类型，从而成为中国产业结构调整和国民经济发展转型的重要抓手，未来中国的供应链金融有望迎来发展黄金时期，发展前景十分广阔。好处播报编辑“供应链金融”发展迅猛，原因在于其“既能有效解决中小企业融资难题，又能延伸银行的纵深服务”的双赢效果。第一，企业融资新渠道供应链金融为中小企业融资的理念和技术瓶颈提供了解决方案，中小企业信贷市场不再可望而不可及。供应链金融开始进入很多大型企业财务执行官的视线。对他们而言，供应链金融作为融资的新渠道，不仅有助于弥补被银行压缩的传统流动资金贷款额度，而且通过上下游企业引入融资便利，自己的流动资金需求水平持续下降。由于产业链竞争加剧及核心企业的强势，赊销在供应链结算中占有相当大的比重。企业通过赊账销售已经成为最广泛的支付付款条件，赊销导致的大量应收账款的存在，一方面让中小企业不得不直面流动性不足的风险，企业资金链明显紧张；另一方面，作为企业潜在资金流的应收账款，其信息管理、风险管理和利用问题，对于企业的重要性也日益凸显。在新形势下，盘活企业应收账款成为解决供应链上中小企业融资难题的重要路径。一些商业银行在这一领域进行了卓有成效的创新，招商银行最新上线的应收应付款管理系统、网上国内保理系统就是一个备受关注的创新。据招商银行总行现金管理部产品负责人介绍，该系统能够为供应链交易中的供应商和买家提供全面、透明、快捷的电子化应收账款管理服务及国内保理业务解决方案，大大简化传统保理业务操作时所面临的复杂操作流程，尤其有助于优化买卖双方分处两地时的债权转让确认问题，帮助企业快速获得急需资金。第二，银行开源新通路供应链金融提供了一个切入和稳定高端客户的新渠道，通过面向供应链系统成员的一揽子解决方案，核心企业被“绑定”在提供服务的银行。供应链金融如此吸引国际性银行的主要原因在于：供应链金融比传统业务的利润更丰厚，而且提供了更多强化客户关系的宝贵机会。在金融危机的环境下，上述理由显得更加充分。供应链金融的潜在市场巨大，根据UPS的估计，全球市场中应收账款的存量约为13000亿美元，应付账款贴现和资产支持性贷款（包括存货融资）的市场潜力则分别达到1000亿美元和3400亿美元。截止到2008年，全球最大的50家银行中，有46家向企业提供供应链融资服务，剩下的4家也在积极筹划开办该项业务。“通过供应链金融，银行不仅跟单一的企业打交道，还跟整个供应链打交道，掌握的信息比较完整、及时，银行信贷风险也少得多。”招商银行人士表示，在供应链金融这种服务及风险考量模式下，由于银行更关注整个供应链的贸易风险，对整体贸易往来的评估会将更多中小企业纳入到银行的服务范围。即便单个企业达不到银行的某些风险控制标准，但只要这个企业与核心企业之间的业务往来稳定，银行就可以不只针对该企业的财务状况进行独立风险评估，而是对这笔业务进行授信，并促成整个交易的实现。第三，经济效益和社会效益显著同样重要的是，供应链金融的经济效益和社会效益非常突出，借助“团购”式的开发模式和风险控制手段的创新，中小企业融资的收益-成本比得以改善，并表现出明显的规模经济。据统计，通过供应链金融解决方案配合下收款方式的改进、库存盘活和延期支付，美国最大的1000家企业在2005年减少了720亿美元的流动资金需求。与此类似，2007年欧洲最大的1000家上市公司从应收账款、应付账款和存货等三个账户中盘活了460亿欧元的资金。第四，供应链金融实现多流合一供应链金融很好的实现了“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”等多流合一。 [1]物流播报编辑物流：物质资料从供给者到需求者的物理运动，包括商品的运输、仓储、搬运装卸、流通加工，以及相关的物流信息等环节。商流：商业信息和交易条件的来往。资金流：是指采购方支付货款中涉及到的财务事项。信息流：在整条供应链中，和物流、资金流相关联的各类讯息，也是物流和信息流的一部分，包括订购单、存货记录、确认函、发票等。在供应链中，物流、商流、资金流、信息流等是共同存在的，信息流和资金流的结合将更好的支持和加强供应链上、下游企业之间的货物、服务往来（物流）。 [2]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000

国内供应链金融模式梳理及思考 - 知乎

国内供应链金融模式梳理及思考 - 知乎首发于财富顾问切换模式写文章登录/注册国内供应链金融模式梳理及思考怡泽家金融学硕士，独立经纪人，您家庭的健康保障与财富规划顾问一、概念供应链金融是指银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。二、政策背景2017年10月13日，国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》中提出，到2020年，形成一批适合中国国情的供应链发展新技术和新模式，基本形成覆盖中国重点产业的智慧供应链体系。其中，《指导意见》将“积极稳妥发展供应链金融”作为六大重点任务之一，推动供应链金融服务实体经济，有效防范供应链金融风险。证监会在2018年系统工作会议上强调，全系统应以服务国家战略、建设现代化新经济体系为导向，要加大对“四新”即“新技术、新产业、新业态、新模式”的支持力度。三、市场定位供应链金融可以解决中小企业供应链中资金分配的不平衡问题，打通上下游物流链、资金链、信息流、商流，提升整个供应链的群体竞争力。供应链金融的实质是帮助企业盘活流动资产，即应收、预付和存货。因此，通常将产品分为三类：应收类、预付类和存货类。（一）应收类帮助上游企业将应收账款转换成现金或应付票据应收类产品主要应用于核心企业的上游融资，如果销售已经完成，但尚未收妥货款，则适用产品为保理或应收账款质押融资;如融资目的是为了完成订单生产，则为订单融资，担保方式为未来应收账款质押，实质是信用融资。应收账款质押融资是是指企业与银行等金融机构签订合同。以应收账款作为质押品。在合同规定的期限和信贷限额条件下，采取随用随支的方式，向银行等金融机构取得短期借款的融资方式。其中放款需要发货来实现物权转移，促使合同生效。同时也需要告知核心企业，得到企业的确权。风险要点：（1）应在《应收账款质押登记公示系统》内登记，避免重复质押（2）供应商和加工企业之间应有长期稳定贸易关系（3）货物应有明确验收标准，交割标准，准确付款依据（4）供应商发货后，银行方应定期、不定期与生产企业进行对账（5）核心企业付款应转入银行方监管的专用账户保理业务是以债权人转让其应收账款为前提，集应收账款催收、管理、坏账担保及融资于一体的综合性金融服务。与应收账款质押融资的差别是，保理是一种债权的转让行为，适用于《合同法》，而应收账款质押是一种物权转让行为，适用于《物权法》。银行拥有对货物物权的处置权。票据池业务是银行一种常见的供应链金融服务。票据是供应链金融使用最多的支付工具，银行向客户提供的票据托管、委托收款、票据池授信等一揽子结算、融资服务。票据池授信是指客户将收到的所有或部分票据做成质押或转让背书后，纳入银行授信的资产资金池，银行以票据池余额为限向客户授信。用于票据流转量大、对财务成本控制严格的生产和流通型企业，同样适用于对财务费用、经营绩效评价敏感并追求报表优化的大型企业、国有企业和上市公司。（二）预付类预付类产品则主要用于核心企业的下游融资，帮助下游企业扩大单次采购额，提高采购能力，将本应即期支出的现金资产转换为短期借款或应付票据，即主要为核心企业的销售渠道融资，包含两种主要业务模式：一是，银行给渠道商融资，预付采购款项给核心企业，核心企业发货给银行指定的仓储监管企业，然后仓储监管企业按照银行指令逐步放货给借款的渠道商，此即为所谓的未来货权融资或者先款后货融资;二是，核心企业不再发货给银行指定的物流监管企业，而是本身承担了监管职能，按照银行指令逐步放货给借款的渠道商，此即所谓的保兑仓业务模式。保兑仓是基于特殊贸易背景，如：1、客户为了取得大批量采购的折扣，采取一次性付款方式，而厂家因为排产问题无法一次性发货; 2、客户在淡季向上游打款，支持上游生产所需的流动资金，并锁定优惠的价格。然后在旺季分次提货用于销售; 3、客户和上游都在异地，银行对在途物流和到货后的监控缺乏有效手段。保兑仓是一项可以让买方、核心企业和银行均收益的业务。（三）存货类又称为融通仓融资模式，现货质押更为直接，以企业的存货作为担保方式，换取流动性更强的现金资产。存货类融资主要分为现货融资和仓单融资两大类，现货质押又分为静态质押和动态质押，仓单融资里又包含普通仓单和标准仓单。静态抵质押授信是指客户以自有或第三人合法拥有的动产为抵质押，银行委托第三方物流公司对客户提供的抵质押的商品实行监管，抵质押物不允许以货易货，客户必须打款赎货。此项业务适用于除了存货以外没有其他合适的抵质押物的客户，而且客户的购销模式为批量进货、分次销售。利用该产品，客户得以将原本积压在存货上的资金盘活，扩大经营规模。动态抵质押授信是静态抵质押授信的延伸产品——它是指客户以自有或第三人合法拥有的动产为抵质押，银行对于客户抵质押的商品价值设定最低限额，允许在限额以上的商品出库，客户可以以货易货。该产品适用于库存隐定、货物品类较为一致、抵质押物的价值核定较为容易的客户。同时，对于一些客户的存货进出频繁，难以采用静态抵质押授信的情况，也可运用这类产品。该产品多用于生产型客户。对于客户而言，由于可以以货易货，因此抵质押设定对于生产经营活动的影响相对较小。特别对于库存稳定的客户而言，在合理设定抵质押价值底线的前提下，授信期间内几乎无须启动追加保证金赎货的梳程，因此对盘活存货的作用非常明显。仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。仓单质押作为一种新型的服务项目，为仓储企业拓展服务项目。仓单是保管人收到仓储物后给存货人开付的提取仓储物的凭证。仓单除作为已收取仓储物的凭证和提取仓储物的凭证外，还可以通过背书，转让仓单项下货物的所有权，或者用于出质。存货人在仓单上背书并经保管人签字或者盖章，转让仓单始生效力。存货人以仓单出质应当与质权人签订质押合同，在仓单上背书并经保管人签字或者盖章，将仓单交付质权人后，质押权始生效力。标准仓单质押授信是指客户以自有或第三人合法拥有的标准仓单为质押的授信业务。标准仓单是指符合交易所统一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主用干提取商品的、并经交易所注册生效的标准化提货凭证。该产品适用于通过期货交易市场进行采购或销售的客户，以及通过期货交易市场套期保值、规避经营风险的客户。对于客户而言，相比动产抵质押，标准仓单质押手续简便、成本较低。对银行而言，成本和风险都较低。此外，由于标准仓单的流动性很强，也利于银行在客户违约情况下对货押物的处置。普通仓单质押授信是指客户提供由仓库或其他第三方物流公司提供的非期货交割用仓单作为质押物，并对仓单作出质背书，银行提供融资的一种银行产品。在涉及货押的融资模式里，目前最大的问题是监管企业的职责边界、风险认定和收益权衡问题。监管企业承担的责任法律界定模糊，当监管企业获取的收益较低时，承担过大的风险与其并不匹配。（四）概括综述就目前市场偏好而言，预付类> 应收类 > 存货类，应收类产品是国外供应链金融的主要融资模式，因为银行不需承担企业的销售风险，因而承担较小的市场风险。国内供应链金融业务的主要模式却是预付类，这主要是因为下游融资是为核心企业的销售渠道融资，促进了其销售。外国企业更重视产业链整体的健康协调发展，国内企业因为产能过剩的原因，核心企业对销售的关心和支持远高于采购环节，而供应链金融的业务发展由离不开核心企业的支持，因此预付类业务更容易发展。四、市场规模据华创咨询统计数据显示，2015年中国供应链金融市场规模达到14.42万亿元，2020年中国供应链金融市场规模将达到27.01万亿元，整体增幅87.31%，供应链金融市场发展空间巨大。按咨询机构预估，未来供应链金融业务将有望爆发，预计2021年有望突破35万亿。五、发展历程随着数字技术的广泛应用和金融科技水平的提升，我国供应链金融已经逐步完成从1.0到4.0四个阶段的里程碑。（一）供应链金融1.0阶段1.0阶段就是所谓的线下“1+N”模式。即资金方或服务方基于核心企业1，针对中小企业N的融资模式，依靠大型企业的信用，向上下游小微企业提供金融服务。此阶段的融资数据相对分散，全过程线下处理，银行审批难、风险大，导致企业获得融资的效率低。（二）供应链金融2.0阶段2.0阶段就是所谓的线上“1+N”模式。即系统直连资金方、服务方、核心企业和上下游的线上融资，利用供应链作为支撑点来带动资金流，让产业与金融结合更紧密。此阶段的融资数据全面线上化，数据种类增加，银行尝试多元化，融资效率有所提升但仍难满足企业需求。（三）供应链金融3.0阶段3.0阶段就是所谓的平台化“N+1+N”模式。即搭建供应链金融服务平台，突破单个供应链的限制，提供多元化的金融服务，通过政企联盟与产融互联，重新融合多平台数据。此阶段的融资数据初具规模，银行平台化，服务企业多，信息不透明，效率进一步提升，但仍难保证实时性。（四）供应链金融4.0阶段4.0阶段就是所谓的数字化“NxN”模式。即依托数字技术，发展为线上化、智能化的金融产业链，帮助商业银行解决了最根本的交易信息问题，打破了信息不对称和物理区域壁垒。此阶段的融资数据全部标准化，银行全面线上化，支持实时审批，实时交易，企业快速获得融资且信息透明。六、发展现状供应链金融的主要代表企业有：以“开发银行”为主的招商银行、平安银行；以“垂直行业”为代表的创捷、怡亚通；以“外贸服务”为代表的一达通、东浩兰生；以“物流服务”为代表的顺丰速运、菜鸟；以“金融科技”为代表的蚂蚁金服、京东金融等。七、业务模式供应链金融作为一种针对中小企业的新型融资模式，可有效减少企业融资成本，提高资金的运作效率。供应链金融融资模式主要分为：应收账款融资、存货融资、预付账款融资。（一）应收账款融资应收账款融资是指基于产业链中的上游企业（融资企业）为获取流动性资金，以其与下游企业（核心企业）签订的真实合同产生的应收账款为基础，向供应链企业（金融机构）申请以应收账款为还款来源的融资。1. 业务模式2. 业务流程第一步：产业链中的上下游企业签订采购协议形成应收账款后，约定融资企业在一定时间内发货，核心企业在收到货物后按期付款。第二步：融资企业作为融资方向金融机构申请贷款，并将应收账款单据质押给金融机构。第三步：核心企业将应收账款相关的单据等证明材料交付金融机构，并作出支付账款或回购承诺。第四步：金融机构基于上下游企业之间交易背景的真实性，向融资企业提供信用贷款以缓解阶段性资金压力。3. 业务概括应收账款融资是金融企业合作最多的一种融资方式。应收账款融资主要有以下方式：直接保理融资、反向保理融资、保理池融资等。（二）存货融资存货融资是指融资企业以贸易过程中货物进行质押，向资金提供企业即贷方出质，同时讲质押物转交给具有合法保管存货资格的第三方仓库进行保管，以获得贷方贷款的业务活动，是物流企业参与下的动产质押业务。1. 业务模式2. 业务流程第一步：融资企业将货物以质押的形式存入仓库，第三方监管仓库对货物进行检验以保障自己的担保权益。第二步：供应链企业获得货物的担保权益后，向融资企业发放融资资金。第三步：融资企业销售货物给贸易商，第三方监管仓库将提货信息告知给供应链企业。第四步：贸易商支付相应货款至供应链企业在银行的专用账户，并将收款作为融资企业偿还贷款的本金及利息。3. 业务概括存货融资一般发生在从事大宗商品贸易且因现货库存占用大量流动资金的企业，企业会利用现有货物进行资金提前套现。存货融资主要有以下方式：静态抵质押融资、动态抵质押融资、仓单质押融资等。（三）预付账款融资预付账款融资是指买方与卖方签订真实贸易合同产生的预付账款为基础，银行为买方提供的、以其销售收入作为第一还款来源的短期融资业务。1. 业务模式2. 业务流程第一步：融资企业和核心企业签订购销合同，并协商由融资企业申请贷款，专门用于支付购货款项；第二步：融资企业凭购销合同向银行申请仓单质押贷款，向核心企业支付该项交易的货款；第三步：银行审查核心企业的资信状况和回购能力后，与核心企业签订回购及质量保证协议；第四步：银行与仓库监管方签订仓储监管协议，完成对货物的受托与委托管理；第五步：核心企业根据购销合同去发货，货物到达指定仓库后设定地址作为代垫款的保证；第六步：银行获得货物的担保权益后，向融资企业发放融资资金；第七步：融资企业缴存一定比例的保证金，银行告知仓储监管方可以释放相应金额的货物给融资企业。第八步：融资企业获得商品提货权，去仓库提取相应金额的货物；依次不断循环，直至保证金账户余额等于汇票金额，即融资企业将货物提完为止。3. 业务概括预付账款融资多用于采购阶段，核心是将预付款作为融资资产，能够帮助企业解决采购过程中遇到的资金瓶颈问题。预付账款融资主要有以下方式：先票/款后货融资、担保提货融资。（四）概括综述供应链金融是银行依托产业链上核心企业及其供应链场景，提供线上化金融产品或服务的一种融资模式。未来，将是数字化技术助推供应链金融的模式创新，在关键融资业务环节逐步场景化、生态化、线上化和数字化，帮助我们盘活企业授信，推动供应链上的普惠金融。八、业务环节供应链金融具有三个特点：一是与货物交易密切相关，二是资金需求具有确定性，三是随着交易阶段发生动态变化。供应链金融服务方式以及供应链金融产品也围绕这三个特点展开：供应链金融有别于传统信贷的融资模式，能够为企业提供产业链上相应节点的融资服务，提高营运资金的周转能力。从业务切入节点来看，涉及了订单采购、存货保管、销售回款三个阶段。（一）订单采购阶段—保兑仓融资、提货单融资订单采购阶段相应的是预付账款环节，采购方作为资金需求方为了预定采购、获取货物而进行的融资，可以理解为为了存货的融资。通常，根据采购的定位不同，分为两种状态：一种状况是，采购方作为经销商，通常是零售行业。相对上游较为弱势，在采购构成中需要支付预付款，甚至全部货款才能取得货物，经营商模式下，融资是为了采购，进而销售，着重点在于货物是否畅销。另一种状况是，采购方作为代理承包方，通常是电子产业、汽车制造产业。大型生产制造企业在生产过程中需要大量的、多样化的采购，进而将采购环节外包，并且由采购承包方垫付采购费用。而采购承包方模式下，融资是为了给特定需求方（发包方）垫付采购资金，并完成采购任务，着重点在于发包方能否履约。在预付账款环节存在融资需求可以概括为两类：一是经销商、二是代理采购商。针对第一类主体，比较典型的是保兑仓融资模式。保兑仓融资是基于预付款融资的一种，这种模式通常是为供应链中处于核心企业的下游提供融资方案。针对第二类主体，比较典型的是怡亚通在代理采购方面的融资模式。1. 保兑仓融资模式金融机构通过控制白酒经销商与白酒生产企业签订的购销合同项下成品白酒的未来提货权，作为融资项下的质物，提供融资支持。并且金融机构要求，资金的确定用途是向制酒企业预付货款，并且预付款支付后所获取的提货单质押在金融机构。制酒企业根据提货单的需求将成品白酒存入指定的第三方物流企业的仓库，第三方物流仓储企业则根据金融机构指令向白酒经销商发货。白酒分销商完成销售后取得回款归还金融机构本息。在这种模式之下，可能存在白酒分销商无法按计划完成预定的销售量，进而产生货物滞压的问题。因此，金融机构可能要求白酒生产企业承诺回购余下货物，通常，高端白酒生产企业较为强势，不愿意配合金融机构作出回购承诺，金融机构则将余下货物/或者生育的提货单处置变现。2. 预付款融资模式怡亚通是我国第一个以供应链服务为主营业务的上市公司。其中，作为第三方提供垫资采购服务是其重要的业务部分。第三方采购垫资业务兴起的背景是企业将供应链外包，由于产业链分工呈现国际化的布局，因此采购业务也表现为国际化的特点。国际化采购呈现出采购种类众多、货款支付频繁、进口报关手续麻烦的特点，因此，怡亚通在承接外包采购的同时，给企业提供垫资服务，然后再与企业统一结算。金融机构根据怡亚通的采购频率以及采购金额，提供相应的资金支持。（二）存货保管阶段-仓单质押融资、货权质押融资从采购到位至销售完毕，或者生产阶段到销售完毕，均存在一定的时间差，这时候货物资产处于存货保管阶段。存货保管阶段除了在企业自有仓库存放，还可能在物流企业或者港口企业的仓库保存。此外，存货除了静态的存放，也可能表现为处于运输途中的动态阶段。存货作为资产存在的一种形式 ，实际上是对企业现金流的占用。资金需求方，可以货物进行质押获得融资，往往是标准化的货物具有较强的可质押性。存货保管阶段的融资需求存货用于质押获得融资，相应的供应链金融产品包括仓单质押融资、动产质押融资等。在实际运用中，大宗商品贸易企业拥有货物的控制权，是这类融资的主要需求主体。这种情况下，金融机构通常根据仓单提供资金支持，以仓单标的物为质权，为债权实现提供担保手段，并且借助外部物流仓储企业作为监管方来实现对货物的把控。仓单/货权质押的融资模式由于存货既有静态储存，也有动态运输的状况，因此金融机构也可提供存货动态模式下的融资方案，核定库存总量，库存保持最低限额。在这种模式下，往往需要借助物联网技术对货物的状态进行实时监控。（三）销售回款阶段-应收账款质押融资、保理融资、供应链保理ABS从销售完毕至等待回款这个阶段，形成了应收账款，这个阶段的融资需求都是为了加快销售回款，通常也可以分为两种情况：一是上游企业作为大型企业主体，销售量比较大，通常形成了较大的应收账款额度，但是众多分销商的支付周期存在差异，为了加快自身销售的回款，将销售形成的应收账款质押融资。二是强势的下游主体会要求上游企业给予较大的商业信用额度或者较长的期限，将资金链的压力转移至上游，使得企业承担较大的负债端压力。通信行业、医药流通、建筑工程类的企业这方面的特点较为突出。应收账款的额度大小以及账期的长短是影响企业资金安排的重要因素。为了加快资产的盘活，产生了将应收账款作为质押、转卖获取融资的需求。在销售回款阶段形成的应收账款，是一种以债权形式存在的资产。企业可以将这个权利作为质押获取资金支持。根据资金的直接需求方，也可以分为两种情况：一是销售量较大的核心企业，二是应收账期较长的弱势企业。第一种情况：核心企业是应收账款的融资方，由于销售量比较大，通常形成了较大的应收账款额度，但是众多分销商的支付周期存在差异，为了加快自身销售的回款，将销售形成的应收账款质押融资。这种模式下的融资，是基于应收账款分散、小额多笔、违约率较低，可以形成应收账款资金池。第二种情况：也就是应收账期较长的弱势企业作为融资方的情况较为常见。通常可分为间接融资与直接融资模式。1. 应收账款质押融资直接融资主要是应收账款质押融资，以医药配送企业作为案例：下游医院较为强势，医院客户应收账款账期通常较长，随着医院赊销规模扩大，公司应收账款金额也由之扩大，这事医药流通行业的主要特点之一。目前，在我国医药销售企业与生产企业之间，销售企业与医院之间以及销售企业相互之间均存在不同程度的资金拖欠现象。应收账款质押融资以应收账款质押融资模式下，主要是看下游欠款人的还款能力和还款意愿。2. 应收账款券化（供应链保理ABS）：对于下游过于强势的状况，可以通过金融产品缓解资金压力，如果应收账款的质量较好或者得到市场投资者的认可，可以通过将应收账款资产证券化进行变现，提前回笼资金，缓解资金链压力。间接融资主要是资产证券化的模式，例如房地产企业供应链ABS，以万科供应链保理ABS作为案例：供应链保理ABS是供应链金融与资产证券相结合的模式，这里我们以万科供应链保理ABS为例进行分析。原始债权人为众多的上游供应商，实际债务人是万科集团及下属的项目公司，双方存在应收应付的关系。对于供应商而言，这是一笔由万科作为核心企业，其信用支撑的应收账款收益权，现在将该收益权打包卖给中间的保理商，保理商将该应收账款收益权通过资产支持计划，转化为资产证券化产品，由市场投资者认购份额。到期日，万科将账款划入专项账户，兑付给市场投资者。这里较为关键的环节是：第一步基础资产的确认，需由万科出具付款确认书且作为本项目每笔应收账款债权的共同债务人。也就是这种模式下，同样依赖核心企业的支付能力。九、技术赋能区块链是一项基础性技术——它有潜力为供应链金融行业的经济和交易制度创造新的技术基础。对解决供应链金融领域的众多问题具有重大意义。（一）网络结构方面区块链基于点对点的网络结构，使得参与方能够对等、网状协作。这为没有显著的层级或从属关系的参与方之间的跨机构协调，提供了便利，无需在组织结构上进行协商，提供了便利，只要将业务规则固化到区块链的初始设置中即可，简单快捷。（二）系统稳定方面区块链具有高度稳定的特性，能够作为供应链金融运作的基础平台，满足开展供应链金融业务对系统稳定性的基本要求。（三）信任体系方面各个节点可以在无信任基础下进行安全交易。区块链最大的作用是可以有效解决信任问题。区块链上的数据安全性高、交易无法撤回，同时应用区块链技术的供应链金融系统往往会进行较为严格的身份认证与反洗钱认证，构成了区块链的信任体系。（四）存储技术方面分布式、集体维护的存储方式使交易者可以匿名、交易信息完全透明。参与者共同维护一个数据全体可见的账本，通过数据的分布式加密存储、数据不可篡改，完整性得到了有效保障。基于区块链的供应链金融解决方案：（1）供应链信息透明化：供应链生态中的参与方依协议共同维护一个公共账本，每一笔交易经全体共识后记账。公共账本上的数据全体可见，可有效保证数据主体的访问权和数据可携权，赋予数据主体对自身数据更为灵活的处置能力。（2）信用传递由于区块链的共识机制设计，链上数据不可篡改、可溯源、可承载价值，核心企业背书效用能够沿着可信的融资链路传递，进而解决核心企业信用难以传递到供应链尾端的难题。（3）智能合约管控履约风险基于智能合约的履约形式不但能够在缺乏第三方监管的环境下保证合约顺利执行，而且杜绝了人工操作可能带来的违约风险。（4）监管便利性提升将供应链金融的信息上链加密并实现可追溯，确保了数据的真实性与准确性。同时，通过区块链实现纸质文件的电子化以及对智能合约的应用，可以有效地获取监管信息，对资金流进行分析预警，能够及时对贸易背景真实性进行分析与核实。（5）降低融资成本，提高融资效率区块链技术与供应链金融的结合使得链条上的上下游中小企业可以更高效地进行贸易真实性审查和风险评估。同时由于核心企业能够信用传递，传统流程中由于信任危机而增加的繁琐核查程序可以得到大幅削减，金融机构惜贷拒贷的现象也能够有所改善。区块链技术优势：（1）端到端信息透明化。所有相关参与方都通过一个公共账本分享信息并进行交易，提高决策的效率和精确性。（2）交易智能合约化。所有交易通过智能合约实现，只有在满足条件下的交易才会执行，降低交易对手方风险。（3）纸质文件电子化。所有纸质文件实现电子化，提高流程效率并降低操作风险。（4）信息加密可追溯。所有上链信息均被加密且可追溯，确保数据的真实性和准确性，同时也降低了审核的难度和成本。（5）参与方操作协同。所有相关参与方共同维护流程节点，确保信息同步。（6）数据分布式储存。信息和数据的分布式存储确保数据的完整性。十、解决方案供应链金融是一种服务于供应链节点企业间交易的综合融资方案，针对供应链中不同主体的特点，可以设定如下方向：（一）核心企业核心企业自身具有较强的实力，对融资的规模、资金价格、服务效率都有较高的要求（谈判优势）。这部分产品主要包括短期优惠利率贷款、票据业务(开票、贴现)、企业透支额度等产品。（二）上游企业上游供应商对核心企业大多采用赊账的销售方式。因此，上游供应商的融资方案以应收账款为主，主要配备保理、票据贴现、订单融资、政府采购账户封闭监管融资等产品。（三）下游企业核心企业对下游分销商的结算一般采用先款后货、部分预付款或一定额度内的赊销。经销商要扩大销售，超出额度的采购部分也要采用现金(含票据)的付款方式。因此，对下游经销商的融资方案主要以动产和货权质押授信中的预付款融资为主。配备的产品主要包括短期流动资金贷款、票据的开票、保贴、国内信用证、保函、附保贴函的商业承兑汇票等。十一、行业案例（一）银行主导在银行主导的供应链金融中，银行是主要风控主体，由此导致在选择供应链企业时，规模较大、资金数据全的企业成为银行的优先偏好。此供应链金融模式链条企业所承担的资金成本较低，风控能力强。此模式的供应链金融体现出来明显的安全边际，在贷款、授信、质押中强调各类凭证的有效性和真实性。同时银行也凭借其金融系统职能，能够帮助供应链企业做好中间环节服务，如资信调查、汇兑等。以平安银行供应链应收账款服务平台为例平安银行依托AI人工智能、区块链、云计算技术，搭建供应链应收账款服务平台（SAS），赋能升级供应链金融服务模式，为核心企业产业链上游供应商提供线上应收资产交易、流转服务。SAS平台是为特定供应链内核心企业上游的中小企业提供线上应收账款转让及管理的平台，平台搭载了基于区块链技术的超级账本全流程信息记录和交互功能，并与中登网直连，自动实现应收账款质押、转让登记。具体操作流程如下：A、核心企业、供应商和资金方等各参与方注册开通SAS平台；B、核心企业基于与供应商的基础贸易合同所形成的应付账款向后者签发SAS账单；C、供应商收到核心企业签发或前一手供应商申请转让的SAS账单后，核对账单并签收或退回；D、供应商可将其持有且未到期的应收账款转让给上游供应商并记载于SAS账单，抵消自身对上游的债务，也可以选择将收到的核心企业签发活钱已收供应商转让的SAS账单所记载应收账款转让给银行等机构受让方，获取融资；E、SAS所载应收账款到期日前，核心企业确保备付金账户有足够兑付资金，并授权平安银行于应收账款到期日清分至对应应收账款最终持有人指定账户，完成应收账款到期兑付。（二）电商主导电商平台开展供应链金融的核心是真实的交易数据。通过平台的交易性，贷款卡发放和还款可以形成资金闭环。电商主导分为B2B、B2C两种模式：以B2B垂直电商平台为主导以B2B垂直电商交易平台为代表的供应链金融模式，就是通过B2B垂直电子商务平台，发挥核心企业的基础优势资源，满足贸易个别环节的融资需求，提升生产和流通效率。而当每个环节都顺畅流通后，所在行业的整个供应链随之活跃起来。由于B2B垂直平台天然具有企业的交易数据、物流信息和资金数据等，更容易对供应链上下游企业进行增信。以B2C电商平台为主导以京东金融供应链金融为例，京东利用电商平台上的交易流水与记录，建立了自身的供应链综合服务体系。具体可以分为六种产品：京小贷、易贷、动产融资、京东快银、企业金采和京保贝。京小贷主要采用的是订单融资模式和信用贷款融资模式。京东根据商家在平台的经营情况进行信用评级，提供授信额度。易贷是京东为品牌方下游经销商提供的定向采购融资。京东根据经销商的历史采购、销售等财务数据，为经销商提供的融资服务。动产融资主要采用的是融通仓融资模式下的动产质押融资模式。京东通过平台数据库中积累的产品历史及价格数据和模型化的方式自动评估商品价值，同时与仓储公司合作，全面整合了质押商品从生产、运输、存储到销售的全链条数据交叉验证，并对质押物实时监测和调整质押物数量，提高了质押商品的流动性，实现动态质押。京东快银是京东基于平台商户的销售、税务等数据，针对平台商户提供的信用融资服务。企业金采是京东针对白名单商户提供的赊购、账期管理等服务，商户在获得额度后进行“先采购、后付款”的信用支付服务。京保贝主要采用的是应收账款融资模式和预付账款融资模式下的订单融资模式。京东根据商家在其平台上采购、销售等财务数据，及历史应收账款融资数据，确定供应商的融资额度。（三）ERP厂商主导供应链ERP系统自上世纪90年代引入我国以来，目前已成为企业信息化的重要部分。随着国内供应链金融的发展，很多软件公司开始构建基于ERP系统 的供应链金融操作模式。比如用友、畅捷通平台、金蝶、鼎捷软件、南北软件等企业。以用友供应链金融为例：2016年10月用友网络成立了供应链金融事业部，并于2017年3月份实现了供应链金融、大数据风控和融资咨询服务三大平台上线。操作过程中，用友供应链金融云平台前端对接核心企业的ERP系统、财务系统、采购平台、销售平台等，通过和它进行系统对接，获取到真实交易数据；后段对接资金方，包括商业银行、信托、基金、保理公司等，根据企业存货、财务、贸易等数据，经过多维度分析，为企业授信、融资、贷后监控提供数据支撑，实现资产端和资金端深度穿透融合，为供应链上下游中小企业提供融资服务。（四）物流企业主导物流公司从专业的物流服务切入，在货物的验收、评估和监管方面具有明显优势，可以有效地掌握企业的真实运营数据，降低信息的不对称带来的风险。以怡亚通供应链金融为例：怡亚通深挖供应链大数据，整合金融机构、物流商、征信服务商等社会资源，形成囊括物流、采购、分销于一体的一站式供应链管理服务，满足客户多元化的金融服务需求。怡亚通2010年成立宇商金融，深挖供应链大数据，围绕“N 1 N”供应链金融模式，形成一站式供应链管理服务平台，并通过采购与分销职能，为客户提供类似于银行存货融资的资金代付服务。怡亚通供应链金融生态圈中，线下服务平台主要致力于为供应链中传统实业提供金融服务，线上服务包括了理财端和消费金融服务于小微终端，整个体系形成了一个完整的圆。具有比较显著的特征：（1）怡亚通设计融资方案并提供资金。实际业务中怡亚通主导融资过程中的对象选择、方案设计，同时还负责确定融资实施过程中融资规模、融资利率及还款方式等。（2）怡亚通是方案实施过程中融资抵押物的实际掌控者。怡亚通通过自身的物流网络对掌控目标抵押物进行实时监控。（3）怡亚通是信息渠道建立者和信息掌握方。在实际融资过程中，怡亚通通过自身的物流体系将各方连接在一起，实现信息同步。（五）P2P主导P2P作为一种快速的融资渠道，在供应链金融中复制了其自身业务模式，既无担保无抵押快速获得额度，风控基本依靠外部企业，因而者也是风险较大的模式。以道口贷为例，道口贷采用校友＋供应链金模式，主要从清华大学校友圈开始拓展合作伙伴，以优质校友企业的上下游供应商的应收账款、存货、预付账款作为转让标的，以校友企业作为承付主体，向社会资金进行融资，“道口贷”则以中介桥梁的身份在校友企业间牵线搭桥。在业务中，道口贷基于其商业信用，为中小企业提供信用评价，对企业融资需求（实际可以理解为一种中小企业债券）提供交易撮合服务。通过信息披露、多层次的风险定价管控风险。（六）传统产业巨头主导以海尔为例，海尔利用集团自身分销渠道网络、交易数据和物流业务等要素的雄厚积淀，成立海尔金控。海尔金控坚持“产业为基、共创共享”理念，围绕海尔物联网转型战略，通过“资本+触点+链接”的“产业投行”模式建立用户体验为中心的共享交互生态圈，实现生态增值的物联网金融平台。海尔金控融合了人工智能、大数据、安全识别、移动物联网、区块链、云计算等技术，链接各资源方共创协作，形成了一个稳固的多边生态系统。其“万链”模式，一方面，在链接资源的各个环节能够获取金融业务机会，降低获客成本，对产业生态链条的把控也能够降低行业信息不对称，提升风控的有效性。另一方面，海尔金控也对链条中的核心企业进行投资，其生态链中诸多资源的“链接”和“重组”将进一步提升企业价值。海尔金控在为用户定制个性化的资产及资金需求的同时，还基于流数据分析的授信技术，根据客户的业态设计贷款期限和还款方式，渗透到客户交易场景当中，不断完善产业金融风控体系、消费场景金融风控体系，建立了实时交互的信息化系统。参考资料：https://www.sohu.com/a/451972617_114819https://www.sohu.com/a/444762330_473133https://bg.qianzhan.com/wuliu/detail/617/201103-21abfb8c.htmlhttps://blog.csdn.net/xingsfdz/article/details/81176669https://zhuanlan.zhihu.com/p/339255248http://www.woshipm.com/chuangye/2227876.htmlhttps://baijiahao.baidu.com/s?id=1662039874232911230&wfr=spider&for=pchttps://zhuanlan.zhihu.com/p/134085937https://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E9%87%91%E8%9E%8Dhttps://www.zqalink.com/#/发布于 2021-05-19 18:13国内供应链金融业务​赞同 12​​1 条评论​分享​喜欢​收藏​申请转载​文章被以下专栏收录财富顾问银行存款、银行理财、股票/基金、买

供应链金融到底是什么？五个点读懂它。 - 知乎

供应链金融到底是什么？五个点读懂它。 - 知乎切换模式写文章登录/注册供应链金融到底是什么？五个点读懂它。矽谷研究院以课程为纽带链接资本，实现人脉、信息、资源、商机的跨界整合一、供应链金融是什么1、供应链金融的定义供应链金融的概念自提出以来受到了企业界、学术界和政府的广泛关注，现有研究对供应链金融的定义大多立足于其财务属性和供应链属性。供应链金融的财务导向定义强调金融支持，并将供应链金融视为一套通常由金融机构提供的金融解决方案。供应链金融的供应链导向则关注供应链成员之间的相互协作，尤其考虑如何通过影响供应链成员间的协同提高供应链的稳健性，因此常常被认为是一种有利于帮助供应链成员进行价值共创的协作解决方案。图片来源：矽谷金融管理学院2、供应链金融在中国的发展历程供应链金融发展的三个阶段我国供应链金融已经历了三个阶段：供应链金融 1.0：线下“1+N”；供应链金融2.0：线上“1+N”；供应链金融 3.0：线上“N+N”。与之对应的供应链金融平台发展的三个阶段第一，供应链金融平台起步阶段。通过将企业ERP 系统、采购结算账期系统与银行审核系统的对接，实现供应链金融的线上化。供应商在银行开户后，由银行对其单独考察并单独授信，程序上仍然较为繁琐。第二，供应链金融平台功能化发展阶段。除了银企直连、线上下单、线上审核等功能外，应收账款证券化等业务实现了线上化操作，融资成本也实现了较大幅度下降。第三，供应链金融平台数字化发展阶段。供应链金融平台结合大数据、人工智能、区块链等前沿技术，通过批量运作与量身定做相结合的方式，为企业供应链融资提供更加高效的解决方案。3、供应链金融的特点 供应链金融与传统的融资模式相比， 具有一些明显的特点。 有利于解决中小企业的融资困境。 大中型企业的规模大、实力强、信用状况良好，商业银行等金融机构偏向于向大中型企业提供资金或金融服务， 忽视了中小企业的融资需求。 供应链金融模式因其能够利用核心企业的信用盘活企业存货、用活应收账款等，能够化解中小企业的融资障碍，从而有助于解决中小企业的融资困境，降低企业融资成本，提高资金运作效率。 巩固银企合作。 在传统的商业银行与企业的关系中，大多局限于银行提供资金给企业使用， 企业付出资金使用成本。在供应链金融的运作过程中，商业银行不仅充当了资金提供者的角色， 而且成为了为企业提供全方位金融服务的合作方。 商业银行可以利用自身的风险控制手段和信息优势帮助企业改善经营并助力供应链建设， 不仅可以降低企业的经营风险，而且有助于降低银行的信贷风险，巩固银企合作关系。图片来源：网络减少商业银行对企业财务报表的过度依赖。 在供应链金融活动中， 商业银行不再单纯评估单个企业的财务报表和运营状况，而是更加关注其合作伙伴和交易对象，视供应链中的上下游企业为一个整体， 关注其所处的产业链是否稳固，以及目标公司的市场地位和供应链管理水平。 便于商业银行提高金融服务水平。 企业根据业务情况，可以有多种融资方式，如原材料融资、存货融资、信用保证融资等。在供应链金融业务中，商业银行可以灵活评估企业经营中的各个环节， 根据企业的具体需要和评估结果提供融资服务。企业不仅可以获得融资，而且可以在买方风险承担、款项催收等方面获得便利。二、供应链金融的业务模式1、应收账款融资模式融资企业为了获取运营资金，将应收账款作为标的物进行质押从而获得贷款的融资业务。资金需求企业与核心企业签订合同后，因核心企业销售回款存在一定的周期，通常约定先货后款的结算方式，因此，资金需求企业账上存在应收账款，为能有足够的资金继续投入生产经营。资金需求企业以该笔应收账款向金融机构进行权利质押以此获得贷款，核心企业提供相关说明或者担保，承诺将销售回款支付给金融机构，以作为资金需求企业偿还贷款的方式，金融机构进行审核后决定是否发放贷款。图片来源：网络2、保兑仓融资模式即预付账款融资模式。具体是指以银行承兑汇票作为结算工具，由商业银行对存货进行控制、第三方物流企业接受商业银行委托保管货物，对超出银行承兑汇票的部分由卖方回购仓单作为担保的一种特定票据业务。保兑仓融资模式针对的是下游企业（买方）的购买环节，核心企业（卖方）以“仓单”为质押物并承诺回购从而对下游企业融资活动进行担保。图片来源：网络3、融通仓融资模式即存货类融资模式、动产质押融资模式，是指融资企业以存货作为标的物并质押给金融机构以申请信贷支持，并且以信贷资金支持的销售收益作为首先偿还信贷资金来源的一种融资模式。三、供应链金融的发展现状 供应链金融在发展过程中也遇到了一些问题， 如风险管理问题等。目前供应链金融的发展还不完善，对于宏观经济周期、金融环境等外部风险以及企业经营风险、财务风险等内部风险的管控能力欠佳。1、技术融合存在阻碍处于当前的大环境，值得一提的是，目前供应链金融在风险管理上受益于数字技术的发展，但是多种金融科技融合还有待继续提高。数据分析功能实现需要以拥有海量数据为前提，这就要求数据高效流通和充分共享。同时，人工智能也需要数据足够开放，才能准确地进行评估与预测。但目前来看，数据孤岛和信息茧房已严重阻碍数据流通和共享。2、数据保护与合规治理的要求日趋严格目前，《民法典》《个人信息保护法》《数据安全法》《网络安全法》等法律法规，以及工信部、人民银行、网信办等部门出台的一系列行政规章共同组成了全国性数据保护与合规治理的规范体系。作为供应链金融链条的参与者，要时刻关注法律法规和相关规范的变化，避免跟进不及时产生操作风险。由于供应链金融链条中涉及的企业众多，业务种类繁杂，这些风险问题有时甚至会扩大至整个链条，从而引发重大金融风险。 但就总体而言，供应链金融带给行业和领域的发展优势要远远大于劣势。四、供应链金融的未来发展趋势： 1、数字供应链金融科学技术的发展尤其是数字化技术在全球范围内的快速发展从根本上改变了企业的生产经营方式，不断驱动着供应链金融商业模式的创新与重塑。近几年来，供应链金融不断繁荣发展，最主要的的原因是数字技术的迅速发展，比如说大数据、区块链、人工智能、云计算等。供应链金融对这些新兴技术的深度应用结合，大大降低了供应链金融潜在的风险，为企业特别是中小型企业破解融资困境提供了重要的技术支撑。《２０１９中国供应链金融调研报告》表明：采用了大数据与人工智能、云计算、区块链和物联网四大新兴技术的企业数占比分别为５５％、４４％、 ３９％和２９％，而至今尚未实施金融科技的企业数占比仅为１３％。金融科技赋能供应链金融，通过提高透明度和效率促进了数字化和资本化过程，使得供应链金融进一步发展，形成数字供应链金融。数字供应链金融是互联网＋产业链＋金融３个要素的深度融合，基于底层数据和应用场景，全面渗透产业链，达到资金的无缝对接和快速流通。中小企业的供应链金融实施以核心企业信用为基础，然而由于中小企业经营历史短、经营活动透明度低、数据完善度低等自身原因和核心企业不配合等外部原因，金融机构难以通过人际信用对中小企业 进行评估，难以从根本上推动解决中小企业的融资难题。因此，建立基于数字技术的信用机制十分迫切。未来，需要构建一个机制健全的数字供应链金融平台，完整地跟踪整个交易在线记录，利用真实交易关系代替固定资产抵押，同时也使得企业间的信息披露的更加充分，利用贸易来往信息作为企业个体信息的补充，从而降低信用风险，真实有效的缓解传统制造企业融资难题，为实体企业转型升级提供强有力的支撑。最后，通过与新兴技术的链接，可以更加精准有效的进行管理，实现风险控制的智能化。因此，数字供应链金融是当前数字技术革新与金融发展的必要融合，是各方交易过程中提升交易透明度和可信度、降低金融风险的有效手段。企业可以借助大数据、区块链等数字技术搭建数字供应链金 融平台，打造一体化、共生型的供应链金融产业生态链系统。2、绿色供应链金融联合国驻华协调员常启德提出，人类可持续发展仍面临四大赤字，其中之一就有“生态赤字”。很多国家和政府都在倡导绿色低碳的生产活动。中国近几十年经济迅速发展带来的环境问题日益严峻，各界报告都指出中国的生态赤字正在持续扩大，国家为了响应绿色环保的发展理念，未来对企业在生产过程中存在的环境问题势必会更加重视。以环境问题为引，未来绿色供应链金融的概念就可以实现企业经济效益与社会环境效益的协调发展。绿色供应链金融怎么理解？在供应链贸易真实以及其他相关信用条件都合格的基础上，要求企业再提供一份第三方认证机构审核认证的企业环保资质评估报告，金融机构对企业的综合评估中，需要同时满足信用情况和环保资质，才能将资金带出给该企业。在这个过程中，政府可以对上下游中小企业、金融机构以及第三方认证机构进行全程过程监管，在这里，也可以结合数字化技术，让平台信息对政府机构透明化，更有利于监管。绿色供应链金融有效融合了供应链金融和可持续发展的双重特征，为金融创新和绿色经济发展提供了新的发展方向和实现路径。从可持续发展的角度发，经济、社会和环境将会是中小企业的供应链金融绩效评估的重要标准。研究发现：中小企业供应商采用绿色供应链金融有利于提升绿色技术的投入水平，从而促进环境可持续性，后续又探讨了不确定性下绿色供应链金融的收益和成本，且研究结果表明绿色供应链金融能够提高企业竞争优势；综上所述，绿色供应链金融除了可以直接促进企业的绩效增长，还能帮助企业降低成本，改善社会声誉，节约资源，因此能够获得长期的竞争优势，实现可持续发展。五、供应链金融课程供应链金融作为一种基于供应链网络开展的新型金融创新模式，能够帮助中小企业缓解融资困境。然而，供应链金融不仅为企业带来利益，还存在巨大的风险和挑战，实践中仍有大量企业不愿意采纳供应链金融。究其根本，就是对供应链金融的了解不够充分，不清楚供应链金融能为企业带来多大的福利。为了让更多的人弄清楚供应链金融的核心逻辑，更多的企业能受益于供应链金融，矽谷金融管理学院特开设[供应链金融训练营]，链接行业大咖，以理论知识学习为基础，配合导师实战案例深入学习，学到真正能用得上的落地解决方案。1、导师阵容姚克玄：中欧国际工商学院EMBA学位 ；章鱼云商创始人 董事长 ；票据委员会专家图片来源：矽谷金融管理学院任恩林：国内知名票据市场研究实践及真伪鉴别专家；中石油、京东数科京票秒贴等知名票据业务特邀顾问图片来源：矽谷金融管理学院赵伟喆：华东政法大学民商法学硕士中国社科院金融学博士生；票据法律研究中心主任；江西财经大学九银票据研究院研究员图片来源：矽谷金融管理学院2、课程介绍1.《从财务角度看风险管理》2.《票据典当学在供应链中的应用与合法化》3.《票据合规性管理》4.《商票IPO的逻辑》5.《商票在供应链金融的应用与合规操作》6.《商票的法律风险》《供应链金融训练营》每期都会链接行业内供应链金融的大咖前来授课，他们掌握供应链金融最新的资讯以及最新的政策，知道行业的现状是什么，未来的发展方向在哪里。他们将书本浓缩为最精炼的语言传授给学员，提高了掌握理论知识的效率，他们还用自己亲身实践的案例进行更加深入的分析，让到场的学员真正学到能投入实践的实战经验。矽谷商学院的的供应链金融训练营也正在火热报名中，感兴趣的小伙伴赶快加入吧！课程报名截止时间：2022.11.30加入矽谷商学院，你不止可以学到课程，还能链接资源编辑于 2022-11-21 16:56・IP 属地上海供应链金融（供应链金融课题组 编）（书籍）供应链金融供应链金融（书籍）​赞同 72​​12 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

关于供应链金融行业的一切，看这篇就够了-36氪

关于供应链金融行业的一切，看这篇就够了-36氪

八部门联合印发《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》

八部门联合印发《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》

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文件发布

发文机关：中国人民银行 工业和信息化部 司法部 商务部 国资委 市场监管总局 银保监会 外汇局

标　　题：八部门联合印发《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》

发文字号：银发〔2020〕226号

成文日期：2020-09-18

发布日期：2020-09-23

发布机构：中小企业局

分　　类：中小企业管理

八部门联合印发《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》

发布时间：2020-09-23 11:00

　　为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强金融精准服务供应链产业链完整稳定，促进经济良性循环和优化布局，人民银行、工业和信息化部、司法部、商务部、国资委、市场监管总局、银保监会、外汇局联合印发《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》（银发〔2020〕226号，以下简称《意见》）。      《意见》从六方面提出23条政策要求和措施，明确供应链金融应坚持提高供应链产业链运行效率，降低企业成本，服务于供应链产业链完整稳定，支持产业链优化升级和国家战略布局。金融机构与实体企业应加强信息共享和协同，提高供应链融资结算线上化和数字化水平。提高中小微企业应收账款融资效率，支持打通和修复全球产业链，规范发展供应链存货、仓单和订单融资，增强对供应链金融的风险保障支持。《意见》强调，供应链大型企业应严格支付纪律和账款确权，不得挤占中小微企业利益。各类机构开展供应链金融业务应严格遵守国家宏观调控和产业政策，加强业务合规性和风险管理。

中国人民银行 工业和信息化部 司法部 商务部 国资委

市场监管总局 银保监会 外汇局 关于规范发展供应链金融

支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见

银发〔2020〕226号

　　为坚决贯彻党中央、国务院关于扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务决策部署，做好金融支持稳企业保就业工作，精准服务供应链产业链完整稳定，提升整体运行效率，促进经济良性循环和优化布局，现就供应链金融规范、发展和创新提出以下意见。      一、准确把握供应链金融的内涵和发展方向     （一）提高供应链产业链运行效率，降低企业成本。供应链金融是指从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。     （二）支持供应链产业链稳定升级和国家战略布局。供应链金融应以服务供应链产业链完整稳定为出发点和宗旨，顺应产业组织形态的变化，加快创新和规范发展，推动产业链修复重构和优化升级，加大对国家战略布局及关键领域的支持力度，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进经济结构调整。     （三）坚持市场主体的专业优势和市场定位，加强协同配合。金融机构、核心企业、仓储及物流企业、科技平台应聚焦主业，立足于各自专业优势和市场定位，加强共享与合作，深化信息协同效应和科技赋能，推动供应链金融场景化和生态化，提高线上化和数字化水平，推进产业链条信息透明、周转安全、产销稳定，为产业链的市场竞争能力和延伸拓展能力提供支撑。     （四）注重市场公平有序和产业良性循环。核心企业应严格遵守《保障中小企业款项支付条例》有关规定，及时支付中小微企业款项，合理有序扩张商业信用，保障中小微企业的合法权益，塑造大中小微企业共生共赢的产业生态。       二、稳步推动供应链金融规范、发展和创新     （五）提升产业链整体金融服务水平。推动金融机构、核心企业、政府部门、第三方专业机构等各方加强信息共享，依托核心企业构建上下游一体化、数字化、智能化的信息系统、信用评估和风险管理体系，动态把握中小微企业的经营状况，建立金融机构与实体企业之间更加稳定紧密的关系。鼓励银行等金融机构为产业链提供结算、融资和财务管理等系统化的综合解决方案，提高金融服务的整体性和协同性。（人民银行、银保监会、国资委负责）     （六）探索提升供应链融资结算线上化和数字化水平。在供应链交易信息清晰可视、现金流和风险可控的条件下，银行可通过供应链上游企业融资试点的方式，开展线上贷前、贷中、贷后“三查”。支持探索使用电子签章在线签署合同，进行身份认证核查、远程视频签约验证。支持银行间电子认证互通互认。（人民银行、银保监会负责）     （七）加大对核心企业的支持力度。在有效控制风险的前提下，综合运用信贷、债券等工具，支持核心企业提高融资能力和流动性管理水平，畅通和稳定上下游产业链条。支持核心企业发行债券融资支付上下游企业账款，发挥核心企业对产业链的资金支持作用。对先进制造业、现代服务业、贸易高质量发展等国家战略及关键领域的核心企业，银行等金融机构、债券管理部门可建立绿色通道，及时响应融资需求。（人民银行、银保监会负责）     （八）提升应收账款的标准化和透明度。支持金融机构与人民银行认可的供应链票据平台对接，支持核心企业签发供应链票据，鼓励银行为供应链票据提供更便利的贴现、质押等融资，支持中小微企业通过标准化票据从债券市场融资，提高商业汇票签发、流转和融资效率。（人民银行负责）     （九）提高中小微企业应收账款融资效率。鼓励核心企业通过应收账款融资服务平台进行确权，为中小微企业应收账款融资提供便利，降低中小微企业成本。银行等金融机构应积极与应收账款融资服务平台对接，减少应收账款确权的时间和成本，支持中小微企业高效融资。（人民银行、工业和信息化部、国资委负责）     （十）支持打通和修复全球产业链。金融机构应提升国际产业链企业金融服务水平，充分利用境内外分支机构联动支持外贸转型升级基地建设、开拓多元化市场、出口产品转内销、加工贸易向中西部梯度转移等，支持出口企业与境外合作伙伴恢复商贸往来，通过提供买方信贷、出口应收账款融资、保单融资等方式支持出口企业接单履约，运用好出口信用保险分担风险损失。（人民银行、银保监会、外汇局、商务部负责）     （十一）规范发展供应链存货、仓单和订单融资。在基于真实交易背景、风险可控的前提下，金融机构可选取流通性强、价值价格体系健全的动产，开展存货、仓单融资。金融机构应切实应用科技手段提高风险控制水平，与核心企业及仓储、物流、运输等环节的管理系统实现信息互联互通，及时核验存货、仓单、订单的真实性和有效性。（银保监会、人民银行、商务部负责）     （十二）增强对供应链金融的风险保障支持。保险机构应积极嵌入供应链环节，增加营业中断险、仓单财产保险等供应链保险产品供给，提供抵押质押、纯信用等多种形式的保证保险业务，扩大承保覆盖面，做好供应链保险理赔服务，提高理赔效率。（银保监会负责）       三、加强供应链金融配套基础设施建设     （十三）完善供应链票据平台功能。加强供应链票据平台的票据签发、流转、融资相关系统功能建设，加快推广与核心企业、金融机构、第三方科技公司的供应链平台互联互通，明确各类平台接入标准和流程规则，完善供应链信息与票据信息的匹配，探索建立交易真实性甄别和监测预警机制。（人民银行负责）     （十四）推动动产和权利担保统一登记公示。建立统一的动产和权利担保登记公示系统，逐步实现市场主体在一个平台上办理动产和权利担保登记。加强统一的动产和权利担保登记公示系统的数字化和要素标准化建设，支持金融机构通过接口方式批量办理查询和登记，提高登记公示办理效率。（人民银行、市场监管总局负责）       四、完善供应链金融政策支持体系     （十五）优化供应链融资监管与审查规则。根据供应链金融业务的具体特征，对金融产品设计、尽职调查、审批流程和贷后管理实施差异化监管。在还款主体明确、偿还资金封闭可控的情况下，银行在审查核心企业对上下游企业提供融资时，可侧重于对核心企业的信用和交易真实性的审查。（银保监会、人民银行负责）     （十六）建立信用约束机制。加快实施商业汇票信息披露制度，强化市场化约束机制。建立商业承兑汇票与债券交叉信息披露机制，核心企业在债券发行和商业承兑汇票信息披露中，应同时披露债券违约信息和商业承兑汇票逾期信息，加强信用风险防控。（人民银行负责）       五、防范供应链金融风险     （十七）加强核心企业信用风险防控。金融机构应根据核心企业及供应链整体状况，建立基于核心企业贷款、债券、应付账款等一揽子风险识别和防控机制，充分利用现有平台，加强对核心企业应付账款的风险识别和风险防控。对于由核心企业承担最终偿付责任的供应链融资业务，遵守大额风险暴露的相关监管要求。（银保监会、人民银行负责）     （十八）防范供应链金融业务操作风险。金融机构应加强金融科技运用，通过“金融科技+供应链场景”实现核心企业“主体信用”、交易标的“物的信用”、交易信息产生的“数据信用”一体化的信息系统和风控系统，建立全流程线上资金监控模式，增强操作制度的严密性，强化操作制度的执行力。（银保监会、人民银行负责）     （十九）严格防控虚假交易和重复融资风险。银行等金融机构对供应链融资要严格交易真实性审核，警惕虚增、虚构应收账款、存货及重复抵押质押行为。对以应收账款为底层资产的资产证券化、资产管理产品，承销商及资产管理人应切实履行尽职调查及必要的风控程序，强化对信息披露和投资者适当性的要求。（银保监会、人民银行负责）     （二十）防范金融科技应用风险。供应链金融各参与方应合理运用区块链、大数据、人工智能等新一代信息技术，持续加强供应链金融服务平台、信息系统等的安全保障、运行监控与应急处置能力，切实防范信息安全、网络安全等风险。（人民银行、银保监会负责）       六、严格对供应链金融的监管约束     （二十一）强化支付纪律和账款确权。供应链大型企业应当按照《保障中小企业款项支付条例》要求，将逾期尚未支付中小微企业款项的合同数量、金额等信息纳入企业年度报告，通过国家企业信用信息公示系统向社会公示。对于公示的供应链大型企业，逾期尚未支付中小微企业款项且双方无分歧的，债券管理部门应限制其新增债券融资，各金融机构应客观评估其风险，审慎提供新增融资。（人民银行、银保监会、工业和信息化部、市场监管总局负责）     （二十二）维护产业生态良性循环。核心企业不得一边故意占用上下游企业账款、一边通过关联机构提供应收账款融资赚取利息。各类供应链金融服务平台应付账款的流转应采用合法合规的金融工具，不得封闭循环和限定融资服务方。核心企业、第三方供应链平台公司以供应链金融的名义挤占中小微企业利益的，相关部门应及时纠偏。（人民银行、银保监会、国资委负责）     （二十三）加强供应链金融业务监管。开展供应链金融业务应严格遵守国家宏观调控和产业政策，不得以各种供应链金融产品规避国家宏观调控要求。各类保理公司、小额贷款公司、财务公司开展供应链金融业务的，应严格遵守业务范围，加强对业务合规性和风险的管理，不得无牌或超出牌照载明的业务范围开展金融业务。各类第三方供应链平台公司不得以供应链金融的名义变相开展金融业务，不得以供应链金融的名义向中小微企业收取质价不符的服务费用。（银保监会、人民银行负责）

　　                                                                        中国人民银行  工业和信息化部  司法部                                                                       商务部  国资委  市场监管总局  银保监会 外汇局                                                                                              2020年9月18日

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供应链金融 - MBA智库百科

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供应链金融

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供应链金融（Supply Chain Finance）

目录

1 什么是供应链金融

2 供应链金融的特点[1]

3 供应链金融的背景和概念[2]

4 供应链金融的演进和发展历程[2]

5 供应链金融的融资模式[2]

6 供应链融资模式中银行与供应链成员的关系

7 供应链金融的作用意义

8 供应链金融行业政策环境分析[1]

9 参考文献

[编辑]什么是供应链金融

　　供应链金融，简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。即把资金作为供应链的一个溶剂，增加其流动性。

　　一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。而上下游配套企业恰恰大多是中小企业，难以从银行融资，结果最后造成资金链十分紧张，整个供应链出现失衡。

[编辑]供应链金融的特点[1]

　　“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。

　　1、与产业金融及物流金融的关系

　　供应链金融包含在产业金融当中，而供应链金融又包括了物流金融，三者间的关系如下图所示，三者存在一定程度的从属关系。

　　2、与传统金融模式的区别

　　供应链金融和传统金融的区别主要体现在对风险的控制、授信的灵活度等方面，具体情况如下面两个图表所示。

　　（1）传统金融--孤立的关注企业和业务本身

　　（2）供应链金融：商业银行根据产业特点，围绕供应链上核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。

　　◆以核心企业为基准创建"１＋Ｎ"或"Ｍ＋１＋Ｎ"的金融服务模式；

　　◆关注交易过程，整合物流、信息流和资金流；

　　◆根据产业特点，跨行业的提供金融服务。

　　3、供应链金融的参与主体

　　供应链金融的参与主体主要有金融机构、中小企业、支持型企业以及在供应链中占优势地位的核心企业。

参与主体功能

金融机构1、在供应链金融中为中小企业提供融资支持，通过与支持型企业、核心企业合作，在供应链的各个环节，根据预付账款、存货、应收账款等动产进行“量体裁衣”，设计相应的供应链金融模式。

2、金融机构提供供应链金融服务的模式，决定了供应链金融业务的融资成本和融资期限。

中小企业在生产经营中，受经营周期的影响，预付账款、存货、应收账款等流动资产占用大量的资金。而在供应链金融模式中，可以通过货权质押、应收账款转让等方式从银行取得融资，把企业资产盘活，将有限的资金用于业务扩张，从而减少资金占用，提高了资金利用效率。

支持性企业供应链金融的主要协调者，一方面为中小企业提供物流、仓储服务，另一方面为银行等金融机构提供货押监管服务，搭建银企间合作的桥梁。对于参与供应链金融的物流企业而言，供应链金融为其开辟了新的增值业务，带来新的利润增长点，为物流企业业务的规范与扩大带来更多的机遇。

核心企业1、在供应链中规模较大、实力较强，能够对整个供应链的物流和资金流产生较大影响的企业。供应链作为一个有机整体，中小企业的融资瓶颈会给核心企业造成供应或经销渠道的不稳定。

2、核心企业依靠自身优势地位和良好信用，通过担保、回购和承诺等方式帮助上下游中小企业进行融资，维持供应链稳定性，有利于自身发展壮大。

[编辑]供应链金融的背景和概念[2]

　　在供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业在协调供应链信息流、物流和资金流方面具有不可替代的作用，而正是这一地位造成了供应链成员事实上的不平等。正如一位手握l0亿美元采购预算的沃尔玛服装采购员所说：“我当时拿着全美国最大个的铅笔。如果没有人按照我们的意思做，一言不合，我就折断手里的铅笔扔到桌上，然后扬长而去。”

　　供应链中的弱势成员企业通常会面临：既要向核心企业供货，又要承受着应收账款的推迟；或者在销售开始之前便以铺货、保证金等形式向核心企业提前支付资金。许多供应链上下游企业认为，“资金压力”是它们在供应链合作中碰到的最大压力。供应链中上下游企业分担了核心企业的资金风险，但却并没有得到核心企业的信用支持。尽管银行想给这些企业进行授信，但却常常因为这些中小型企业规模小、抵押物不足、生产经营难于掌握以及抵御经济波动能力差等诸多因素，让银行等金融机构认为风险很大而拒绝放贷。

　　仅从供应链角度内部来看，核心企业不愿承担资金风险，而供应链上下游中小型企业缺乏融资能力是供应链资金流“梗阻”的内在动因u。但如果核心企业能够将自身的资信能力注入其上下游企业，银行等金融机构也能够有效监管核心企业及其上下游企业的业务往来，那么金融机构作为供应链外部的第三方机构就能够将供应链资金流“盘活”，同时也获得金融业务的扩展，而这就是供应链金融(Supply Chain Finance，SCF)产生的背景。

　　供应链金融是商业银行等金融机构的一个金融创新业务，它与传统信贷业务最大的差别在于，利用供应链中核心企业、第三方物流企业的资信能力，来缓解商业银行等金融机构与中小型企业之间信息的不对称，解决中小型企业的抵押、担保资源匮乏问题。

　　深圳发展银行将图中的供应链融资模式总结为“1+N”的贸易融资方式，即围绕某“1”家核心企业，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务。

　　深圳发展银行通过参与核心企业“1”的供应链运作，在稳定与“1”的业务的同时，培育新兴市场的客户群“N”，拓展了银行的资金去向，同时也解决了供应链成员企业融资瓶颈对供应链稳定性和成本的影响。

　　深圳发展银行的供应链金融创新开始从新的视角评估中小型企业的信用风险，从专注于对中小企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估。这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的中小型企业能够进入银行的服务范围。

　　综合诸多学者以及实业界的观点，在此将供应链金融的概念界定为：

　　供应链金融是金融机构围绕核心企业在对整条供应链进行信用评估及商业交易监管的基础上，面向供应链核心企业和节点企业之间的资金管理进行的一整套财务融资解决方案。

　　由此，可以看出：

　　(1)供应链金融是金融机构开展的一项金融服务业务，管理的是供应链的资金往来。

　　(2)在整条供应链的信用评估中，核心企业的信用被赋予很大的权重，也就是核心企业的信用风险是整体供应链信用风险的主要来源。

　　(3)供应链核心企业与其他链中企业之间的交易需要被监督，确保不会向虚假业务进行融资。

　　(4)供应链金融是一种财务融资，企业向金融机构的抵押物不是固定资产，而是应收账款、预付款和存货等流动资产。

[编辑]供应链金融的演进和发展历程[2]

　　2008年全球金融危机发生以来，全球已经有上百万家企业宣告破产，这些破产的企业并非是没有市场竞争力(如克莱斯勒)，也不是因为没有创新能力(如通用汽车)，而是因为资金链断裂造成了供应链中企业破产的连锁反应。供应链金融自诞生以来就是为了解决供应链中资金流梗阻以及资金流的优化问题。

　　(一)国外供应链金融的演进

　　供应链金融必然是以面向供应链的整体运作为核心。供应链中物流是资金流可以依附的实物载体，因此，供应链金融中的存货质押融资业务始终是供应链金融的核心环节，没有存货的流动，应付账款和预付账款等供应链融资模式也就无从谈起。可以说，供应链中的物流是供应链金融业务得以开展的基础。

　　美国等西方发达国家的供应链金融几乎与其他金融业务同时开展，并经过200多年的创新和发展后形成了现代供应链金融的雏形。西方供应链金融的发展大致可以分为三个阶段。

　　阶段一：19世纪中期之前

　　在此阶段，供应链金融的业务非常单一，主要是针对存货质押的贷款业务。例如，早在1905年俄国沙皇时代，农民在丰收季节，当谷物的市场价格较低时，将大部分谷物抵押给银行，用银行贷款资金投入后续的生产和生活；待谷物的市场价格回升后，再卖出谷物归还银行本金利息。由此，农民可以获得比收割时节直接卖出谷物更高的利润。

　　阶段二：19世纪中期至20世纪70年代

　　在此阶段，供应链金融的业务开始丰富起来，承购应收账款等保理业务开始出现。但起初，这种保理业务常常是趁火打劫式的金融掠夺，一些银行等金融机构和资产评估机构进行了合谋，刻意压低流动性出现问题的企业出让的应收账款和存货，然后高价卖给其他第三方中介机构。部分金融机构恶意且无序的经营造成了市场严重的混乱，并引发了企业和其他银行的不满和抗议。为规范市场行为，1954年美国出台了《统一商法典》，明确了金融机构开展存货质押应遵循的规范。由此，供应链金融开始步入健康发展的时期，但这一阶段的供应链金融业务仍以“存货质押为主，应收账款为辅”。

　　阶段三：20世纪80年代至今

　　在此阶段，供应链金融的业务开始繁荣，出现了预付款融资、结算和保险等融资产品。这要归功于物流业高度集中和供应链理论的发展。在20世纪80年代后期，国际上的主要物流开始逐渐集中到少数物流企业，联邦快递(FedEx)、UPS和德国铁路物流等一些大型的专业物流巨无霸企业已经形成。

　　随着全球化供应链的发展，这些物流企业更为深入地楔入到众多跨国企业的供应链体系之中，与银行相比，这些物流企业更了解供应链运作。通过与银行合作，深度参与供应链融资，物流企业在提供产品仓储、运输等基础性物流服务之外，还为银行和中小型企业提供质物评估、监管、处置以及信用担保等附加服务，为其自身创造了巨大的新的业绩增长空间，同时银行等金融机构也获得了更多的客户和更多的收益。

　　在此阶段，国外供应链金融发展开始形成“物流为主、金融为辅”的运作理念，供应链金融因物流企业的深入参与获得了快速的发展。

　　(二)中国供应链金融的发展

　　中国供应链金融的发展有赖于改革开放三十年中制造业的快速发展，“世界制造中心”吸引了越来越多的国际产业分工，中国成为大量跨国企业供应链的汇集点。中国的供应链金融得到快速发展，在短短的十几年内从无到有，从简单到复杂，并针对中国本土企业进行了诸多创新。

　　与国外发展轨迹类似，中国供应链金融的发展也得益于20世纪80年代后期中国物流业的快速发展。2000年以来中国物流行业经过大整合之后，网络效应和规模效应开始在一些大型物流企业中体现出来，而这些企业也在更多方面深入强化了供应链的整体物流服务。2004年中国物流创新大会上，物流行业推选出了未来中国物流行业的四大创新领域和十大物流创新模式中，“物流与资金流整合的商机”位居四大创新领域之首，而“库存商品抵押融资运作模式”、“物资银行运作模式”、“融通仓运作模式及其系列关键技术创新”分别位居十大物流创新模式的第一位、第三位和第四位。

　　2005年，深圳发展银行先后与国内三大物流巨头——中国对外贸易运输(集团)总公司、中国物资储运总公司和中国远洋物流有限公司签署了“总对总”(即深圳发展银行总行对物流公司总部)战略合作协议。短短一年多时间，已经有数百家企业从这项战略合作中得到了融资的便利。据统计，仅2005年，深圳发展银行“1+N”供应链金融模式就为该银行创造了2500亿元的授信额度，贡献了约25％的业务利润，而不良贷款率仅有0.57％。

　　综合来看，现阶段我国供应链金融发展呈现多个特点：①供应链金融发展区域不平衡。外向型经济比较明显的沿海，供应链金融发展相对较为领先，而内陆供应链金融仍处在初级阶段。此外，我国关于供应链金融的业务名称约定也没有一个确定的叫法，有物流金融、物资银行、仓单质押、库存商品融资、融通仓、货权融资及货权质押授信等。②我国的供应链金融还面临着法律风险，库存商品等流动资产质押还存在一定的法律真空。我国银行分业经营的现状，使供应链金融业务中形成了多种委托代理关系，加之我国社会信用体系建设方面的落后则进一步造成了供应链金融业务的运作风险。

[编辑]供应链金融的融资模式[2]

　　单个企业的流动资金被占用的形式主要有应收账款、库存、预付账款三种。金融机构按照担保措施的不同，从风险控制和解决方案的导向出发，将供应链金融的基础性产品分为应收类融资、预付类融资和存货类融资三大类。下面将重点对这三种融资方式进行说明。

　　(一)应收类：应收账款融资

　　应收账款融资是指在供应链核心企业承诺支付的前提下，供应链上下游的中小型企业可用未到期的应收账款向金融机构进行贷款的一种融资模式。

　　图是一个典型的应收账款融资模式。在这种模式中，供应链上下游的中小型企业是债权融资需求方，核心企业是债务企业并对债权企业的融资进行反担保。一旦融资企业出现问题，金融机构便会要求债务企业承担弥补损失的责任。

　　应收账款融资使得上游企业可以及时获得银行的短期信用贷款，不但有利于解决融资企业短期资金的需求，加快中小型企业健康稳定的发展和成长，而且有利于整个供应链的持续高效运作。

　　(二)预付类：未来货权融资模式分析

　　很多情况下，企业支付货款之后在一定时期内往往不能收到现货，但它实际上拥有了对这批货物的未来货权。

　　未来货权融资(又称为保兑仓融资)是下游购货商向金融机构申请贷款，用于支付上游核心供应商在未来一段时期内交付货物的款项，同时供应商承诺对未被提取的货物进行回购，并将提货权交由金融机构控制的一种融资模式。

　　图是一个典型的未来货权融资模式。在这种模式中，下游融资购货商不必一次性支付全部货款，即可从指定仓库中分批提取货物并用未来的销售收入分次偿还金融机构的贷款；上游核心供应商将仓单抵押至金融机构，并承诺一旦下游购货商出现无法支付贷款时对剩余的货物进行回购。

　　未来货权融资是一种“套期保值”的金融业务，极易被用于大宗物资(如钢材)的市场投机。为防止虚假交易的产生，银行等金融机构通常还需要引入专业的第三方物流机构对供应商上下游企业的货物交易进行监管，以抑制可能发生的供应链上下游企业合谋给金融系统造成风险。例如，国内多家银行委托中国对外贸易运输集团(简称：中外运)对其客户进行物流监管服务。一方面，银行能够实时掌握供应链中物流的真实情况来降低授信风险；另一方面，中外运也获得了这些客户的运输和仓储服务。可见，银行和中外运在这个过程中实现了“双赢”。

　　(三)存货类：融通仓融资模式分析

　　很多情况下，只有一家需要融资的企业，而这家企业除了货物之外，并没有相应的应收账款和供应链中其他企业的信用担保。此时，金融机构可采用融通仓融资模式对其进行授信。融通仓融资模式是企业以存货作为质押，经过专业的第三方物流企业的评估和证明后，金融机构向其进行授信的一种融资模式。

　　图是一个典型的融通仓融资模式。在这种模式中，抵押货物的贬值风险是金融机构重点关注的问题。因此，金融机构在收到中小企业融通仓业务申请时，应考察企业是否有稳定的库存、是否有长期合作的交易对象以及整体供应链的综合运作状况，以此作为授信决策的依据。

　　但银行等金融机构可能并不擅长于质押物品的市场价值评估，同时也不擅长于质押物品的物流监管，因此这种融资模式中通常需要专业的第三方物流企业参与。金融机构可以根据第三方物流企业的规模和运营能力，将一定的授信额度授予物流企业，由物流企业直接负责融资企业贷款的运营和风险管理，这样既可以简化流程，提高融资企业的产销供应链运作效率，同时也可以转移自身的信贷风险，降低经营成本。

　　(四)供应链金融融资模式的综合应用

　　应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资是供应链金融中三种比较有代表性的融资模式，适用于不同条件下的企业融资活动。但这三种融资模式又是供应链金融中几大主要业务模块，可以将其进行组合后形成一个涉及供应链中多个企业的组合融资方案。例如，初始的存货融资要求以现金赎取抵押的货物，如果赎货保证金不足，银行可以有选择地接受客户的应收账款来代替赎货保证金。

　　因此，供应链金融是一种服务于供应链节点企业间交易的综合融资方案。中欧国际工商学院课题组对深圳发展银行“1+N”供应链金融进行了深入的研究，并针对供应链中不同主体的特点，总结了适用的供应链金融方案。

　　1．对核心企业的融资解决方案

　　核心企业自身具有较强的实力，对融资的规模、资金价格、服务效率都有较高的要求。这部分产品主要包括短期优惠利率贷款、票据业务(开票、贴现)、企业透支额度等产品。

　　2．对上游供应商的融资解决方案

　　上游供应商对核心企业大多采用赊账的销售方式。因此，上游供应商的融资方案以应收账款为主，主要配备保理、票据贴现、订单融资、政府采购账户封闭监管融资等产品。

　　3．对下游经销商的融资解决方案

　　核心企业对下游分销商的结算一般采用先款后货、部分预付款或一定额度内的赊销。经销商要扩大销售，超出额度的采购部分也要采用现金(含票据)的付款方式。因此，对下游经销商的融资方案主要以动产和货权质押授信中的预付款融资为主。配备的产品主要包括短期流动资金贷款、票据的开票、保贴、国内信用证、保函、附保贴函的商业承兑汇票等。

[编辑] 供应链融资模式中银行与供应链成员的关系

　　

[编辑]供应链金融的作用意义

　　在“供应链金融”的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，资金这一“脐血”注入配套企业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个“链条”的运转；而且借助银行信用的支持，还为中小企业赢得了更多的商机。

　　一、供应链金融实现四流合一

　　供应链金融很好的实现了“物流”、“资金流”、“信息流”、“商流”的四流合一。

　　物流：物质资料从供给者到需求者的物理运动，包括商品的运输、仓储、搬运装卸、流通加工，以及相关的物流信息等环节。

　　资金流：是指采购方支付货款中涉及到的财务事项。

　　信息流：在整条供应链中，和物流、资金流相关联的各类讯息，也是物流和信息流的一部分，包括订购单、存货记录、确认函、发票等。

商流：在供应链中，上下游供应商的资金链条均可被金融服务机构整合，从而形成商流。

　　在供应链中，物流、资金流、信息流、商流是共同存在的，商流、信息流和资金流的结合将更好的支持和加强供应链上、下游企业之间的货物、服务往来（物流）。传统意义上，企业会将注意力集中于加速供应链中物流的流转，但是资金流的流转对企业来说同样很重要。随着市场全球化的发展和新兴市场上的浮现出来的贸易机会，如何管理好企业的资金流已经成为了企业参与供应链重点关注的话题。

　　二、纵观整条供应链的各个环节

　　为了确保整条供应链能够顺利进行，企业就必须纵观全局，了解上、下游的企业具体情况，以及与之相关的物流和资金流的信息。在许多案例中，我们可以发现供应链一旦出现了问题，基本上都是由于供应商无法正常按照合约（如：质量、数量、日期等）提供产品所引起的，并非是采购商无法支付货款所引起的。因此作为下游的企业更应当与上游供应商保持紧密联系，及时了解供应商的各种信息，避免因供应商无法及时交货而引起的供应链的中断。正如同之前所说的，企业通常会将注意力集中在货物流上，仅仅关注于企业的货物是否按照要求及时地送到。但是值得注意的是，供应商不能及时提供货物的原因主要因为资金上的短缺。因此作为下游的企业更应该倍加关注整条资金流的状况。

　　三、借助金融产品完善供应链管理

　　当有越来越多的商品来自于新兴市场，这也意味着企业面临更加复杂和更具风险的市场，市场上越来越多的交易开始通过赊账的方式进行。企业应当审视到他们存在的风险以及采取积极的方式提高整条供应链的效率。

　　在当前的金融市场上有许多方法可以加强企业的供应链管理效率，其中使用最为广泛的就是银行的供应链金融产品。目前有一种现象，就是银行和企业之间缺少一定的必要沟通。银行一般不会了解到企业的现金管理和营运资金的情况，除非是和自己业务有密切管理的企业信息。这样的话，在单独开展相应的融资服务的时候，银行就会面临很大的信用风险，企业当然也无法针对自己的资金状况寻求到更为合适的银行产品。

　　开展了供应链金融之后，这种局面就会得到很好的改善。因为供应链金融是基于供应链中的核心企业，针对它的上、下游企业而开展的一种金融服务。通过供应链金融将上、下游企业和银行紧密的联系起来。供应链金融使得整根链条形成了一个闭环模式，银行能够准确地掌握各个环节上企业的信息。银行通过核心企业的优质信誉，为它的上下游提供金融服务，在一定程度上规避的风险系数。企业通过银行的帮助，也能够做到信息流、物流、资金流的整合。在收到对方支付的款项之后，企业就可以及时地将物流进行跟进，这样就实现了资金收付的高效率，加速了整条供应链的物流和资金流的高速运转，提升了整体价值。

　　在开展供应链金融的时候，供应链中最基本的订单和发票也不应该被忽略，因为订单作为供应商和采购商之间的一种协议，直接关系到了供应商发货前和发货后的融资行为以及采购商存货融资的行为。

[编辑] 供应链金融行业政策环境分析[1]

　　促进中小企业融资政策汇总

发布时间政策内容

2011年10月12日新国九条财金政策确定了支持小型和微型企业发展的金融、财税政策等措施，具体政策见下表。

2011年金融18条改善我国中小型企业融资难问题的政策性文件，具体内容见下表。

2011年4月29日《私募债发行规则》长期将促进我国中小企业融资规模的增加，下表分别从短、中、长三个时期的影响进行分析。

　　新"国九条"财金政策分析

政策措施要点

加大对小型微型企业的信贷支持①银行业金融机构对小型微型企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速；

②商业银行重点加大对单户授信500万元以下小型微型企业的信贷支持

清理纠正金融服务不合理收费①除银团贷款外，禁止商业银行对小型微型企业贷款收取承诺费、资金管理费；

②严格限制商业银行向小型微型企业收取财务顾问费、咨询费等费用。

拓宽小型微型企业融资渠道①逐步扩大小型微型企业集合票据、集合债券、短期融资券发行规模，积极稳妥发展私募股权投资和创业投资等融资工具；

②进一步推动交易所市场和场外市场建设，改善小型微型企业股权质押融资环境；

③积极发展小型微型企业贷款保证保险和信用保险。

细化对小型微型企业金融服务的差异化监管政策①对商业银行发行金融债所对应的单户500万元以下的小型微型企业贷款，在计算存贷比时可不纳入考核范围；

②允许商业银行将单户授信500万元以下的小型微型企业贷款视同零售贷款计算风险权重，降低资本占用。

促进小金融机构改革与发展强化小金融机构重点服务小型微型企业、社区、居民和“三农”的市场定位。

促进民间借贷健康发展①严格监管，禁止金融从业人员参与民间借贷；

②对小型微型企业的金融支持，要按照市场原则进行，减少行政干预，防范信用风险和道德风险。

　　"金融18条"内容分析

类别阐述

中小企业贷款额度方面"金融18条"规定，要把改进中小企业金融服务、扩大中小企业信贷投放作为各银行业金融机构开展信贷经营业务的重要战略，确保中小企业信贷投放的增速要高于全部贷款增速，增量要高于上年。

农村金融机构及小额贷款公司"金融18条"规定，推动服务县域中小企业的新型农村金融机构和小额贷款公司稳步发展；鼓励各银行业金融机构到金融服务空白乡镇开设村镇银行和贷款公司；坚持小额贷款公司风险防范和规范发展并重，支持符合条件的小额贷款公司转为村镇银行；大中型商业银行在防范风险的前提下，为小额贷款公司提供批发资金业务，但小额贷款公司从银行业金融机构可获得融资资金的余额，不得超过资本净额的50%。

保险业进入中小企业融资范畴"金融18条"规定继续推动科技保险发展，为高新技术型中小企业提供创新创业风险保障。积极发展信用保险和短期抵押贷款保证保险等新型保险产品，鼓励保险机构积极开发为中小企业服务的保险产品。科学合理地厘定针对中小企业的保险费率，提高保险机构为中小企业提供保险服务的积极性。继续落实对中小商贸企业投保国内贸易信用险给予保费补助政策。

拓宽融资渠道需要优惠政策"金融18条"强调要积极推进证券公司代办股份转让系统非上市股份有限公司股份报价转让试点，适时将试点扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区，完善监管和交易制度，改善科技型中小企业融资环境；积极推进完善短期融资融券、中小企业集合债券和集合票据的试点工作，适当简化审批手续，对中小企业发行债务融资工具实行绿色通道。

　　《私募债发行规则》分析

影响期限要点具体分析

短期影响由于短期内，私募债主要集中在大型的企业与投资主体，因此影响也会有限。由于目前处于私募债券发行的初步阶段，在产品推出初期，其发行的债券将主要以大型央企、国企为主，需求方也主要集中于银行间市场较大型的机构。且从流动性来看，私募债券只能在原始持有人或经认可的合格投资人范围内转让，因此其流动性有限。

中期影响进一步拓展了企业利用债券融资的空间。非公开定向发行债券的推出，打破了交易商协会对于企业公开发行的短期融资券和中期票据待偿还余额不得超过企业净资产40%比例的限制，只要投资人认为可以承担企业发债突破这一比例的风险，那么企业将可以发行更多的债券，即赋予了企业和投资机构更大的灵活性和选择空间，进一步拓展了企业利用债券融资的空间。

长期影响对中小企业的影响：推动更多中小企业发行私募债将是私募债券发展的长期之路;对金融市场的影响：债券市场的融资服务的功能将更加健全。私募债券发行初期，主要以大型企业为主，但是由于该融资工具的发行利率一般低于银行贷款利率，可以有效节约融资利息成本，且私募债券发行的灵活性较高，风险限制在投资人范围内，以上这些特点对整体规模不大、资金实力有限的中小企业发展意义更大。接下来，随着市场对该融资工具的认可和接受度的提高，发行企业有望出现更多的中小企业，投资人范围也有望扩大;私募债券的推出，使得债务融资工具的发行数量得到扩张，发行品种更加丰富，债券市场的融资服务的功能将更加健全。

[编辑]参考文献

↑ 1.0 1.1 中研普华供应链金融行业分析专家.2015-2020中国供应链金融市场前瞻与投资战略规划分析报告[M].2014

↑ 2.0 2.1 2.2 包兴，肖迪.供应链管理：理论与实践.机械工业出版社,2011.05

来自"https://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E9%87%91%E8%9E%8D"

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评论(共14条)提示:评论内容为网友针对条目"供应链金融"展开的讨论，与本站观点立场无关。

61.60.219.* 在 2010年3月29日 22:46 发表

銀行、企業、物流監管業者結合，透過即時信息平台的建立，專業迅速的稽核查核流程，就能著實地提供中小企業，享受供應鏈中信用金融的取得，與物流配送、監管收款的服務。增加供應鏈企業的信用，物流循環快速，帶動貿易活絡，增加銀行資金快速週轉使用。

從傳統抵質押信用提供(使用縮小信用)，到供應鏈信用金融推廣(倍數增加信用)，確實能為銀行、企業、政府稅收、地方繁榮與增加就業率，帶來一嶄新繁榮的新多贏契機與商機！

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114.246.123.* 在 2010年10月21日 21:33 发表

供应链金融（Supply chain finance, financial supply chain） 财务供应链（Financial Supply Chain，FSC） 哪个是哪个

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Dan (Talk | 贡献) 在 2010年10月22日 09:51 发表

114.246.123.* 在 2010年10月21日 21:33 发表

供应链金融（Supply chain finance, financial supply chain） 财务供应链（Financial Supply Chain，FSC） 哪个是哪个

供应链金融(Supply chain finance)

财务供应链（Financial Supply Chain）

已将错误之处修正~

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183.62.57.* 在 2015年3月28日 16:26 发表

对想从事供应链金融的学生，在大学该学点啥？

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陈培培 (Talk | 贡献) 在 2016年8月24日 14:22 发表

货币复利渠道多元化

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Janice是绝情门的小师妹 (Talk | 贡献) 在 2016年12月6日 01:21 发表

最近在做大数据金融的论文。一直不太明白供应链金融 看完之后觉得真的太棒啦

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Maomao pp (Talk | 贡献) 在 2016年12月8日 09:32 发表

我就想说MBA整理点东西不要太帅

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119.147.89.* 在 2017年5月11日 16:45 发表

Maomao pp (Talk | 贡献) 在 2016年12月8日 09:32 发表

我就想说MBA整理点东西不要太帅

完全同意啊，666666666666

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居攸 (Talk | 贡献) 在 2017年7月19日 14:09 发表

有没有条目收藏按钮？

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120.42.89.* 在 2017年7月19日 17:30 发表

居攸 (Talk | 贡献) 在 2017年7月19日 14:09 发表

有没有条目收藏按钮？

条目最上方的命名按钮中不就是有一个 收藏 的吗

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59.172.63.* 在 2019年1月16日 16:18 发表

183.62.57.* 在 2015年3月28日 16:26 发表

对想从事供应链金融的学生，在大学该学点啥？

先学金融吧

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125.112.73.* 在 2020年3月11日 18:04 发表

哪几家供应链公司比较靠谱

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58.56.96.* 在 2021年12月21日 15:26 发表

61.60.219.* 在 2010年3月29日 22:46 发表

銀行、企業、物流監管業者結合，透過即時信息平台的建立，專業迅速的稽核查核流程，就能著實地提供中小企業，享受供應鏈中信用金融的取得，與物流配送、監管收款的服務。增加供應鏈企業的信用，物流循環快速，帶動貿易活絡，增加銀行資金快速週轉使用。

從傳統抵質押信用提供(使用縮小信用)，到供應鏈信用金融推廣(倍數增加信用)，確實能為銀行、企業、政府稅收、地方繁榮與增加就業率，帶來一嶄新繁榮的新多贏契機與商機！

你是大陆北方的网友吗

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M id bf3b2e162ac7edc19835bbe9ec97a10f (Talk | 贡献) 在 2023年5月22日 18:35 · 河北 发表

透彻

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供应链金融，从“服务链”到“服务网”-虎嗅网

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特别策划2021-10-27 10:10

供应链金融，从“服务链”到“服务网”虎嗅关注供应链金融再次火爆，原因在于当前特殊的新时代形势。一是受疫情影响，各产业链主体联系愈发紧密，产融结合成为银企合作的目标和方向，而供应链金融天生就产生于实体产业和金融机构的相互影响和作用。二是各项新科技的蓬勃发展让供应量金融原本的确权难、流转难、信息收集难等问题得到解决。 在这个背景下，2021年政府工作报告提出“创新供应链金融服务模式”，让金融更好地服务于实体经济。于是，如何做强供应链产业链，如何革新金融服务模式，各大商业银行都开启了自己的探索。 其中，具有“金融+实业”优势的中信银行和蒙牛合作的案例，结合供应链金融的网络生态创新趋势，通过企业信用标准化、服务模式平台化、产融深度整合定制化等一系列组合打法，将企业、银行、供应链等紧紧串在一起，构建起了一张供应链金融服务网络。 底层盘活：核心企业信用成为标准化、可流通的付款凭证，向产业上下游层层传递。要让金融深入供应链，形成相互协同的网络体系，首先要解决的是传统供应链金融更多依托核心企业应付账款为上游融资的局面。 供应链金融的传统模式，是以核心企业信用为基础，为供应链上下游企业开展融资。供应链金融本质上是一种基于企业未来现金流入进行融资的模式，未来现金流入越可靠，风险越低。最受欢迎的一种模式就是基于供应商对核心企业应收账款的保理融资。但这种模式显然只能服务于一级供应商，对于二级、三级等没有与核心企业直接发生业务关系的供应商就很难借力，因而难以满足许多行业的需求。 从数据来看，截至2020年12月底，我国规模以上工业企业的应收账款余额为16.41万亿元，在营业收入中占比高达15.46%、GDP中占比超过16%，这一比例已经重回20世纪90年代初清理“三角债”时期的历史高位水平。国家在此时将供应链金融上升至国家战略，其实也有此中考虑。 因此，目前亟需找到一种方式，真正地盘活产业链。何谓盘活？盘活就是提升资产的流动性，把流动性差的资产变为流动性强的资产，把单一企业的“死”资产转化为可在产业链之间传递的“活”资产。资金流动不再是沿着上下游的单一流向，而是可以实现双向互动，这样就构筑起了真正的资金网络。 以中信银行为代表的银行给出的解决方案是——让核心企业的信用成为标准化、可流通的付款凭证。让核心企业的信用能够作为流通手段参与交易，让供应链金融不再是提供单向流动性的借贷业务，而是真正为整个产业链注入可上可下、双向流动的金融活水。 且看中信银行为蒙牛设计的方案：信e链综合服务方案，先是引入电子付款凭证，通过核心企业，也就是蒙牛，开具电子付款凭证，让一级供应商的应收账款在多级供应商之间流转；同时，实现电子付款凭证的可拆分性，供应商可根据资金需求自主选择额度。 这样一来，核心企业信用就相当于一个标准化的应收账款，在产业间实现流通，从而盘活了整个产业。具体来说，产业链上所有的供应商可以使用这个可拆分的付款凭证进行交易，这种凭证的开具是基于供应链交易的，是不能脱离于供应链关系而存在的，因其依托于核心企业产业链条、风险相对可控。以信e链为代表的这种电子化、可拆分的供应链金融新式服务方案，如能在各个行业推进，便能够很好地应对应收账款余额高的经营问题。 万物触网：构筑平台沉淀数据价值，让金融服务精准呼应企业需求 当前，大多数供应链金融方案是都是基于线下的供应链运营——线下合同签订、线下谈判、线下审批、线下放款等。而银行业务具有属地化经营的原则，面对供应商遍布全国乃至全球各地的产业链时便难以覆盖。就像中信银行和蒙牛的合作案例中，蒙牛的生产基地几乎遍及全国所有省份，供应商地域分布极广，如果采用传统的供应链金融业务，只能由不同地区的分支行开展对各自属地的业务。 于是中信银行给出蒙牛的方案是——打造自动化、数据化的供应链金融服务网络。这个思路和巨头蒙牛的数字化转型十分契合。疫情之下，巨头蒙牛已经早早开启了数字化转型——成立了数字化战略项目组，推动核心业务链的全方位数据采集，打造平台化、生态化的数智化经营模式。体现到供应链上，就是推动供应商的自动化、数字化发展。于是中信银行将信e链打造成为全线上化操作的金融平台，解决地域难题，从空间上扩大供应链金融网络。从供应商资格认证、电子付款凭证的流转、供应商融资申请到银行放款，再到最终的还款，全都线上化、自动化操作，广大供应商、贸易数据实现触网。 这种平台化的综合融资方案，实际上是响应“创新供应链金融服务模式”的口号、结合在产业的多年经验所进行的一种创新。平台化的模式结合当下的金融科技和数据应用能力，可以在银行和企业之间形成深度整合以及服务的良性循环。 一方面，平台上各个交易方一旦产生良性的互动，便会产生数据。基于对数据的分析，平台运营方便能够全方位地了解各个交易方，提供更为个性化的服务，也能够获得更可观的回报。 另一方面，随着平台的扩张，连接数量和数据会呈几何倍数增长，平台的价值也水涨船高。对于供应链金融平台来说，银行和企业之间、企业和企业之间的互动越多、关系越紧密，越可能对整个产业链的运营提效，例如基于对平台上运营信息实时、正确的捕捉，也让银行和企业之间的信息不对称得到消除，企业可以获得更精准的金融服务。 不过，由于不同企业、不同行业的特点千差万别，完美的供应链金融服务需要最后的一步——产融深度绑定。 “洞”察客户：银行不仅仅是资金的提供者，必须成为升级迭代服务方案的提供者。 供应链金融著名学者宋华说过一个例子，一家卖电钻的公司，年终总结的时候大家都在说电钻的销量和市场占有率如何领跑市场，但公司CEO却说，恭喜最多的客户购买了我们公司生产的洞。 洞，就是客户所追求的价值，也是其购买电钻的核心原因。对于银行来说，也需要思考客户所需要的价值——即那个“洞”是什么。“电钻”可能是可行的方案，但市场会发生变化，“电钻”不会永远是最合适的方案。 对于供应链金融服务，“电钻”往往被认为是为供应商提供资金，但其实客户追求的“洞”是提升产业链的运营效率，进而提升整个产业链的竞争力。 明白了这一点，才能够理解目前客户所需求的已不仅仅是资金需求，而是一套集成的、综合性的服务方案。而这套方案的设计，离不开银行与企业的深度互动。 不同行业、不同企业的产业特点、交易方式、适合的交易结构都极为不同。例如，有的企业拥有议价能力较强的供应商，上游根本不存在账期，甚至还需预付货款，这不一定是因为上游是强势企业，而仅仅可能是受到行业供需的影响。那么针对这种情况，传统的应收账款保理融资方案显然就不适用。 并且，要搭建供应链金融网络体系，形成产融平台，也需要充分了解不同产业的特点。可以说，供应链金融的种种特性都决定了其必然要走上定制化服务的道路。这就对银行提出了挑战。一方面，出于成本和收益的角度，过去银行往往偏好标准化的产品。另一方面，要求银行深度介入产业，不再仅仅是资金的提供者，而必须升级迭代为服务方案提供者。 通过中信银行蒙牛方案可以一窥对于这种趋势的一种典型应对方式。 再如债券类产品、授信产品、交易银行产品等成套的组合打法，摆脱了过去单一标准化产品的束缚，从流动性提供商转为综合性金融方案提供商，深入到产业链的运营当中，大大提升了客户粘性。 此外，为了与这种综合金融服务方案相匹配而进行的内部组织改革，都建立在对蒙牛及乳业产业链长期了解的基础之上。只有知道了“洞”是什么，才能知道客户需要的是什么“电钻”。 结语中小企业融资难、融资贵的根本原因，就在于信任问题很难解决。供应链金融解决的正是这个难题。从这个角度来看，供应链金融所经历的金融机构主导、核心企业主导、平台主导再到金融科技主导的四个阶段，也是银行逐步深入产业的每一根毛细血管，通过大量的信息收集和分析来创新其信任解决方案的过程： 前供应链金融：很难获取信息，也无法取得担保，中小企业无法获得融资；供应链金融1.0：基于核心企业的上下游，直接利用核心企业信用；供应链金融2.0：核心企业掌握信息，开始能够为上下游“拍照”；供应链金融3.0：平台全面、深入掌控信息，开始能够为各参与方“录像”；供应链金融4.0：利用金融科技为交易各方布置全面的“实时录像”，掌握实时、动态的信息，建立数字信用。 这个简单的对比所凸显出来的供应链金融4.0的巨大优势，正是其备受关注和热捧的原因所在。各大银行都希望通过这方面的创新，响应国家号召，赋能实体经济，发展处所谓的服务型金融——即通过供应链金融，将银行、企业、产业链深度绑定在一起，构建起金融服务网络，最终形成柔性组织网络形态，提升整个产业的经济绩效。这张网既能够全方位满足各企业的金融服务需求，赋能产业链，也是当前银行业服务实体经济、延展业务的一大途径。 中信银行为蒙牛设计的方案中，通过资产标准化、流程平台化和服务定制化这三个核心方案，从建网、扩网到加速流动，形成一张紧密高效的乳业供应链金融服务网络，从而达到对供应链层层伙伴的成就和助力，这对银行如何创新供应链金融服务模式有很强的参考意义。  虎嗅从思考，到创造虎嗅团队已在虎嗅发表 10492 篇文章如对本稿件有异议或投诉，请联系tougao@huxiu.com正在改变与想要改变世界的人，都在虎嗅APP

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2023年中国供应链金融研究报告

2023年12月04日 11:16   千际投行

千际投行原创行业研报

第一章 行业概况

1.1 定义

供应链金融是一种基于供应链各环节之间的商业关系而开展的金融服务。它主要围绕供应链中的核心企业展开，利用核心企业的信用和市场地位，为供应链上下游的企业提供资金支持和信用增值服务。这种金融模式通过连接银行、企业和商品供应链，构建起一个互惠互利的产业生态圈，促进整个供应链的稳定和高效运作。

在供应链金融中，核心企业的角色至关重要。这些通常是行业内的大型企业或领头羊，具有较强的市场影响力和信用等级。银行和金融机构依托这些核心企业的信用背景，向其上下游的中小企业提供融资，这些中小企业可能因自身信用等级限制而难以直接从传统银行获得贷款。供应链金融通过扩展核心企业的信用至整个供应链，降低了金融机构的风险，同时帮助中小企业解决资金流转问题。

此外，供应链金融的发展还得益于现代信息技术的进步，特别是大数据和区块链技术的应用。这些技术使得金融机构能更准确地评估供应链中各环节的风险，提高融资的效率和安全性。通过供应链金融，企业可以更有效地管理库存，优化生产计划，降低运营成本，从而在激烈的市场竞争中获得优势。

1.2 发展简史

供应链金融在国际上的发展始于20世纪末，作为金融创新的一部分，以适应全球化服务外包的发展需求。概念的起源可以追溯到Timme等人提出将金融与供应链建立联系的观点，而Stemmler在其供应链资金流优化设计研究中首次使用了“供应链金融”(Supply Chain Finance, SCF)这一概念。此后，国际上关于供应链金融的研究日渐增多，SCF的地位和定义也逐渐明晰。

相比之下，中国的供应链金融起步较晚。1998年，深圳发展银行（现平安银行）在广东地区首创货物质押业务，标志着国内供应链金融的起步。然而，在此后的一段时间内，国内的供应链金融发展速度相对较慢。近年来，随着中国政府在政策层面推出一系列供应链金融相关的激励政策，这一领域重新获得了业界的广泛关注。

中国的供应链金融发展面临独特的环境。中国已形成了其他国家难以比拟的全产业链优势，并肩负着提升产业链供应链现代化水平的战略任务。在这样的背景下，构建符合中国特色的供应链金融理论，推动新时代下供应链金融的创新实践，具有重要的现实意义。这不仅有助于促进中国经济的进一步发展，也为全球供应链金融的发展提供了新的视角和实践经验。

1.3 行业现状

中国供应链金融行业近年来经历了显著的增长和变革。从2018年至2022年，企业的基础资产（包括应收账款、预付账款和库存）的期末余额从65.8万亿元人民币增长到90.7万亿元人民币，呈现出8.4%的年复合增长率。

图 中国供应链基础资产规模

资料来源：资产信息网 千际投行 国家统计局

供应链金融市场资产余额也从2018年的20.1万亿元人民币快速增长到2022年的32.3万亿元人民币，年复合增长率高达12.5%，预计到2027年将达到51.6万亿元人民币。

图 中国供应链金融市场规模

资料来源：资产信息网 千际投行 国家统计局

这一增长背后的主要动力是中小微企业的融资需求快速增长。中小微企业在中国经济市场中占据重要地位，成为供应链金融市场的关键参与者。此外，核心企业与金融机构也是供应链金融市场的重要参与方。截至2022年，国内核心企业总数达到10,816家，金融机构（包括商业银行、证券公司和保险公司）的数量总计2,139家。

资料来源：资产信息网 千际投行 国家金融监督管理总局 证监会

近年来，多家银行与核心企业合作，建立了供应链金融平台。许多银行将供应链金融视为对公业务战略转型的突破点，而一些央企的供应链金融合作模式已经向供应链司库、产业互联网的融合转型。这些合作模式不仅提高了融资效率，还促进了供应链管理的现代化和数字化。

供应链金融的发展还得益于金融科技的进步。大数据、区块链、人工智能等技术的应用使得供应链金融服务更加高效和透明。这些技术不仅帮助金融机构更好地评估和管理风险，还为中小企业提供了更多融资渠道和更优质的服务。

然而，中国供应链金融行业也面临一些挑战。例如，监管政策的不确定性、市场参与者的信用风险、以及技术应用和数据安全方面的问题。为应对这些挑战，行业需要不断创新和完善风险管理机制，同时加强与监管机构的沟通和合作。

综上所述，中国供应链金融行业正在快速发展中，展现出巨大的市场潜力和创新能力。随着技术的进步和市场需求的不断增长，这一领域有望在未来几年内继续保持强劲的增长势头。

第二章 生态体系、融资模式及政策监管

2.1 生态体系

中国供应链金融生态体系是一个复杂且多元化的网络，包括多种市场参与者和服务提供者，他们通过各自的角色和功能共同推动整个行业的发展。

图 供应链金融生态体系概览图

资料来源：资产信息网 千际投行

以下是对该生态体系的详细梳理：

资金方

资金方主要包括银行和其他金融机构。这些机构提供必要的资金支持，是供应链金融生态系统的重要组成部分。他们通过贷款、信用支持等方式，为供应链中的企业提供资金融通，帮助它们解决流动性问题，促进业务的顺利进行。

核心链条

这一部分由供应链上的核心企业、上下游企业（主要是中小企业）、物流企业和电商平台组成。核心企业通常具有较强的市场影响力和信用等级，能够对供应链的上下游企业产生较大的带动作用。中小企业作为供应链的重要组成部分，扮演着连接上游供应商和下游客户的角色。物流企业和电商平台则为产品的流通提供支持。

服务提供者

服务提供者包括供应链管理服务公司、金融科技企业和供应链金融基础设施方（如各类信息化基础服务商）。供应链管理服务公司提供库存管理、运输优化等服务，帮助企业降低成本、提高效率。金融科技企业则通过创新技术（如大数据、人工智能、区块链等）为供应链金融提供更高效、透明的服务。基础设施方为供应链金融的正常运作提供信息技术支持，包括数据存储、处理和安全等。

监管机构和行业协会

监管机构和行业协会在供应链金融生态体系中扮演监督和引导作用。监管机构制定相关政策和规定，确保行业的健康发展，防止风险发生。行业协会则通过建立标准、组织交流和培训等方式，提升整个行业的专业水平和服务质量。

整个中国供应链金融生态体系呈现出多元化、协同化的特点。各方面参与者相互依赖、相互作用，共同构建了一个动态发展、相互促进的系统。在这个生态系统中，技术的进步和创新是推动发展的重要力量，而监管政策和行业标准则确保了系统的有序运作和健康发展。随着全球化和数字化的不断推进，预计中国供应链金融生态体系将继续扩大和完善，为经济增长和产业升级提供强有力的支持。

2.2 融资模式

中国的供应链金融行业发展迅猛，其融资模式主要包括融通仓模式、保兑仓模式以及应收账款模式。这些模式有效地结合了物流服务与金融服务，为中小企业的资金流转提供了强有力的支持。

资料来源：资产信息网 千际投行

融通仓模式

融通仓模式通过将物流技术与金融服务相结合，解决了中小企业的融资难题。在这种模式中，物流服务企业建立融通仓，作为银行对企业流动资金的监管代理人。企业将原材料或产成品存放于融通仓中，物流企业对仓内货物进行估值，并出具证明文件，作为银行发放贷款的依据。此模式分为质押与信用担保两种方式。在质押方式中，企业以仓内货物为质，与银行签订质押合同。而信用担保方式则是银行根据企业的规模和财务状况，选择物流公司作为合作对象，授予其一定的信贷额度，物流企业再担保日常合作的中小企业的融资。

保兑仓模式

保兑仓模式则是在原有的银行、物流服务企业、贷款需求企业三方结构基础上，引入生产商和承销商，形成一个新的四方合作结构。在这个模式中，生产商与制造商签订销售合同，并向银行缴纳保证金，申请银行承兑汇票作为支付工具。物流服务企业作为汇票承兑的担保方，其担保金额由货物价值决定。这种模式增强了交易的安全性，降低了风险。

应收账款模式

应收账款模式是在产品销售阶段，针对买方赊账支付的情况而设计的。在此模式中，卖方将未到期的应收账款转让给银行，以此作为抵押向金融机构申请贷款。这种模式使得上游中小企业能够通过赊销原材料给下游核心企业，将应收账款转让给银行或金融机构，从而获取融资。核心企业在这一过程中承担反担保的角色，一旦融资中小企业出现经营问题，由核心企业来弥补金融机构的损失，从而降低了银行等融资机构的风险。

这些融资模式通过将金融服务与物流服务紧密结合，不仅解决了中小企业的资金需求问题，还促进了整个供应链的高效运作，对于促进中国供应链金融行业的发展具有重要意义。

2.3 技术发展

随着科技的迅速发展，中国的供应链金融行业正在经历一场深刻的技术变革。大数据、人工智能、5G、云计算和区块链等技术正在共同构建一个万物互联的新时代，为供应链金融带来前所未有的智能化变革。

大数据和人工智能

大数据和人工智能在供应链金融中的应用，特别是在风险控制和决策支持方面起到了关键作用。大数据建模能够对借款人或借款企业进行事先筛查和精准画像，帮助金融机构更准确地评估借款方的信用风险。此外，人工智能技术通过分析大量数据，可以优化信贷审批流程，提高决策的效率和准确性。

5G和云计算

5G作为新型基建的底层技术，加速了信息的采集和流通，为供应链金融提供了高速、大容量的数据传输能力。云计算技术则极大降低了企业数字化转型的成本，使得各类金融服务更加便捷和普及。云平台的弹性和可扩展性也为供应链金融提供了更加灵活的服务模式。

物联网技术

物联网技术通过传感器、导航和定位技术等手段，实现对仓储和货运环节的实时监控。这种技术的应用提高了交易过程的控制力和透明度，增强了终端交易的真实性，从而减少了欺诈行为的发生。

区块链技术

区块链技术以其分布式数据存储、点对点传输、共识机制和加密算法等特点，在供应链金融领域展现出巨大潜力。它能够为供应链金融的核心企业提供快速确权的渠道，并减少中间环节。交易数据的不可篡改性和可追溯性使区块链与供应链金融的业务环境天然契合。

大数据、人工智能、5G、云计算和区块链等技术的综合应用，正在推动中国供应链金融行业向智能化、数字化和高效化方向发展。这些技术的发展不仅提升了供应链金融的服务质量和效率，也为行业的长期可持续发展提供了强大的技术支撑。随着这些技术的不断成熟和应用，预计未来供应链金融将进一步融入社会经济的各个方面，成为推动产业互联网时代发展的重要力量。

2.4 政策监管

供应链金融作为一个新兴行业，在宏观环境和政策鼓励的支持下，得到了快速发展。特别是2020年9月22日，人民银行联合八部委发布的《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》（以下简称《意见》），为这一行业的规范化发展打开了新的空间。《意见》首次明确了供应链金融的官方定义，并强调了运用金融科技手段整合物流、资金流、信息流等，构建以核心企业为主导的金融供给体系和风险评估体系的重要性。

《意见》中提到，“核心企业”和“真实交易”是供应链金融的两大关键词。这意味着供应链金融的发展不仅要依托于核心企业的财务健康和信用背景，还要确保所有的金融活动都建立在真实的交易基础之上。为此，政策明确要求金融机构在进行供应链融资时，必须严格审核交易的真实性，以防止虚增、虚构应收账款、存货及重复抵押等风险行为。

图 近两年来颁布的有关产业链供应链金融政策

资料来源：资产信息网 千际投行

此外，2023年4月19日，国资委监督追责局发布的《中央企业财务决算审核发现问题整改和责任追究工作规定》进一步加强了对供应链金融的监管。该规定明确对涉嫌开展融资性贸易或“空转”“走单”等虚假业务的行为进行责任追究，这为确保供应链金融领域的交易真实性和合规性提供了更为坚实的法律保障。

在资产证券化和资产管理产品方面，承销商及资产管理人被要求切实履行尽职调查和风险控制程序，同时加强对信息披露和投资者适当性的要求。这些政策和规定共同构成了中国供应链金融行业的政策监管框架，旨在促进行业的健康、稳定和可持续发展。

第三章 驱动因素、风险和竞争分析及重要参与企业

3.1 驱动因素

中国供应链金融行业的快速发展得益于多方面的驱动因素，这些因素共同作用，推动了整个行业的创新和成长。

稳定产业链和促进战略同盟

供应链金融的发展有助于稳定产业链各成员之间的生产和购销关系，有效促进供应链战略同盟的形成。通过金融服务的介入，供应链中的企业能够更有效地协调资源和优化运作，增强整个产业链的抗风险能力和市场竞争力。

资金效率提高和信息交换平台

通过搭建高效的信息交换平台，供应链金融可以促进合同订单、发货收货、应收应付账款等信息的及时交换。这不仅降低了各节点企业的资金占用，还使银行能够适时介入供应链各环节，提供具有针对性的金融服务，从而提高整体资金效率。

解决中小企业融资难题

供应链金融为中小企业提供了融资的有效途径。银行通过深化与核心企业的合作关系，并结合贸易背景的真实性审查，能够对中小企业在交易过程中的应收账款和存货等资产提供配套融资，帮助解决中小企业融资难的问题。

企业创新与金融创新的结合

供应链金融是企业创新与金融创新的有机结合，可以有效实现企业与银行的互利共赢。核心企业将创新重心从减少资金占压转变为提高整体供应链现金流的稳定性和运行效率。同时，银行加大业务创新步伐，通过对企业生产经营和购销交易情况的动态跟踪，为客户提供全方位的金融服务方案。

3.2 风险分析

供应链金融作为中国金融行业的重要组成部分，随着市场的蓬勃发展，也暴露出了不同类型的风险。这些风险不仅涉及金融机构，也影响着供应链上的各个企业。

政策与法律变化风险

政策和法律的变动对供应链金融产生深远影响。国家经济政策的变化可能导致资金流向的改变，从而影响供应链中企业的经营风险。例如，政策对某些行业的鼓励或限制会使得这些行业的融资环境发生显著变化。此外，供应链金融作为一个新兴领域，法律法规的完善存在滞后性，这对长期融资关系的稳定性和安全性构成挑战。

市场变化风险

市场变化风险在全球经济一体化和科技快速发展的大背景下尤为显著。企业可能因错误的市场预判或技术变革的迅速发展而面临产品积压和流动性下降的风险。市场的快速变化要求企业不断调整战略，以适应日新月异的市场需求和技术进步。

信用风险

在供应链金融中，尤其是中小企业，面临较高的信用风险。这些企业可能因财务制度不完善、对市场变化的抵御能力弱以及较高的道德风险而难以获得银行贷款。信用风险的存在限制了商业银行向中小企业提供融资，从而阻碍了这些企业的发展。

信息不透明性与滞后性风险

供应链中的企业虽然相互依赖，但各自仍是独立的经济实体，他们的经营决策和日常管理独立进行，相互间的信息共享程度有限。随着供应链规模的扩大和结构的复杂化，信息传递的准确性和时效性面临挑战。信息不透明性和滞后性可能导致供应链中的决策失误和风险评估的不准确。

中国供应链金融行业面临着多方面的风险。这些风险的存在不仅影响金融机构的稳定性，也影响供应链上的各个企业的健康发展。因此，供应链金融的参与者需要对这些潜在的风险有充分的认识，并采取相应的风险管理和控制措施，以保障整个供应链的稳定运行和可持续发展。

3.3 竞争分析

在探讨中国供应链金融行业的竞争格局时，波特五力模型提供了一个全面而深入的分析框架。这一模型考虑了行业内竞争者、潜在新进入者、替代品、买方和供应商的力量，从而揭示了行业的竞争态势和利润潜力。随着中国经济的快速发展和金融科技的不断创新，供应链金融成为了一个充满活力且竞争激烈的行业。以下是基于波特五力模型对中国供应链金融行业竞争环境的分析。

行业竞争者的竞争程度：中国供应链金融行业竞争激烈。传统银行和新兴金融科技公司是主要的行业竞争者。银行拥有资金和信誉优势，而金融科技公司则在产品创新和服务效率方面更具优势。随着金融科技的发展，这一行业竞争将进一步加剧。

潜在竞争者的威胁：新进入者面临较高的市场准入门槛，包括资金、技术、监管合规等方面的要求。尽管如此，金融科技创新和国家政策的支持可能降低这些门槛，促进新竞争者的加入。

替代品的威胁：供应链金融行业的替代品包括传统的融资方式如银行贷款、信用贷款等。随着金融科技的发展，这些传统融资方式正在被更高效、更灵活的供应链金融产品所替代。

买方议价能力：在供应链金融中，买方主要是中小企业。这些企业对资金的需求强烈，但由于规模和信用限制，它们的议价能力相对较弱。然而，随着市场竞争的加剧，买方可能会获得更多选择，从而增强其议价能力。

供应商议价能力：供应链金融的供应商主要是金融机构和技术服务提供商。金融机构，尤其是大型银行，在资金供应方面具有较强的议价能力。而技术服务提供商在金融科技方面的专业知识使它们在合作中也拥有一定的议价能力。

3.4 重要参与企业

中国供应链金融行业集聚了众多领先的上市公司，涵盖了从供应链运营到金融服务等多个领域。以下是精选的10家典型企业的概况分析，这些企业不仅在供应链运营方面有着深厚的积累，也在供应链金融领域发挥着重要作用。

建发股份（600153.SH）：作为一家集供应链运营和房地产开发于一体的现代服务型企业，建发股份隶属于《财富》世界500强厦门建发集团，显示出强大的综合实力。

厦门象屿（600057.SH）：由世界500强象屿集团下的供应链服务相关子公司重组而成，专注于提供全价值链流通服务。

物产中大（600704.SH）：这家省属特大型国有控股上市公司的业务遍及全球90多个国家和地区，显示出其广泛的国际影响力。

怡亚通（002183.SZ）：作为中国首家上市供应链公司，怡亚通业务涵盖供应链平台服务、产业链整合运营等，具有强大的市场竞争力。

瑞茂通（600180.SH）：专注于通过创新方式推动产业链供应链发展，致力于打造国际领先的供应链产业互联网平台。

雪松发展（*ST雪发，002485.SZ）：聚焦文化旅游业务的同时，积极开拓供应链管理和综合服务业务。

联易融科技（9959.HK）：作为首家在港交所上市的中国供应链金融科技SaaS企业，为大型国企和金融机构提供服务。

普路通（002769.SZ）：专业供应链管理服务商，提供包括方案设计、采购分销、库存管理等服务。

东方嘉盛（002889.SZ）：专业第三方物流企业，提供包括采购、进出口代理和报关、仓储、配送等一站式的供应链管理服务。

密尔克卫（603713.SH）：国内领先的专业化工供应链综合服务商，提供一站式综合物流服务及化工品交易服务。

这些企业在供应链服务的不同领域都有着明显的优势，从大宗贸易到通关、退税、外汇、货代等进出口代理服务，再到物流服务、采购和销售等，他们通过多元化的业务布局积极切入供应链金融服务领域。特别是联易融科技，其通过平台撮合供需两端的模式与其他供应链服务企业形成鲜明对比，显示出供应链金融行业的多元化和创新性。此外，许多供应链服务公司均有地方国资的背景，显示出这一行业与国家经济发展的紧密联系。

第四章 未来展望

随着中国经济的不断增长和全球化的深入发展，供应链金融行业在未来预计将迎来更加广阔的发展前景。以下是对该行业未来发展的几点展望：

技术创新驱动发展：随着大数据、区块链、人工智能等新兴技术的应用，供应链金融将进一步优化其服务流程和风险管理能力。技术的创新有望提高融资效率，降低操作成本，使得供应链金融服务更加透明和安全。

政策支持加强：预计国家将继续出台更多政策以支持供应链金融的发展，如提高对中小企业融资的支持力度、简化融资流程等。政策的支持将为行业的健康发展提供更加有利的外部环境。

市场参与主体多元化：供应链金融行业的市场参与者将更加多元化。除了传统的金融机构，如银行、保险公司等，非金融企业如大型制造企业、电子商务平台等也将参与到供应链金融服务中。

服务范围扩大和深化：供应链金融服务将从单一的融资服务向供应链的全流程管理延伸，包括供应链规划、成本管理、库存控制等。这种全方位的服务模式有助于提高整个供应链的效率和效益。

国际化趋势显著：随着中国企业的全球化步伐加快，供应链金融也将越来越多地涉足国际市场。中国企业在“一带一路”等国际合作框架下的国际化布局将为供应链金融带来更多的国际化机会。

风险管理重视程度提升：面对经济波动和市场不确定性，风险管理将成为供应链金融行业的重要议题。加强对市场、信用、操作等多方面风险的管控，将是确保行业稳定发展的关键。

千际投行认为，中国供应链金融行业的未来发展将是多方面的、全面的，既包括技术革新，也包括市场结构的变化，以及服务范围的拓展和深化。随着这些变化的发生，供应链金融有望成为支持中国经济持续健康发展的重要力量。

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21解读丨首提“创新供应链金融服务模式”，释放了什么信号？_腾讯新闻

21解读丨首提“创新供应链金融服务模式”，释放了什么信号？_腾讯新闻

21解读丨首提“创新供应链金融服务模式”，释放了什么信号？

在发展普惠金融的大潮下，供应链金融产品频频亮相，相关的政策逐渐出台。

2020年9月，央行、银保监会等八部委发布的《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》（以下简称《意见》），被业内视为我国供应链金融的纲领性文件。

2021年政府工作报告首次单独提及“创新供应链金融服务模式”，这意味着供应链金融已上升为国家战略，其在解决中小微企业融资问题和金融脱实向虚等方面的作用得到了国家层面的认可和扶持。

政策频现引导规范发展

据国家统计局数据，2020年末，中国规模以上工业企业应收账款16.41万亿元，比上年末增长15.1%；产成品存货4.60万亿元，增长7.5%。而应收账款、存货则是中小微企业的主要资产，也是供应链金融发展的土壤。供应链金融的实践核心在于将核心企业的信用能力延伸至供应链上下游中小企业，主要有以下三种典型模式：动产质押融资模式、应收账款质押模式、预付账款融资模式。

值得关注的是，国家已陆续出台了一系列供应链金融相关的政策文件。

如，2017年国务院办公厅发布的《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》提到，鼓励商业银行、供应链核心企业等建立供应链金融服务平台，为供应链上下游中小微企业提供高效便捷的融资渠道。鼓励供应链核心企业、金融机构与人民银行征信中心建设的应收账款融资服务平台对接，发展线上应收账款融资等供应链金融模式。

此后，相关部门发布了《关于开展供应链创新与应用试点的通知》、《推动供应链金融服务实体经济的指导意见》、《关于加强产业链协同复工复产金融服务的通知》、《意见》等一系列文件。中国供应链金融服务联盟秘书长徐煜表示，国家出台一系列供应链金融政策加快了供应链金融的规范化发展，同时可以推动核心企业参与其中，共同营造良好的市场环境，真正解决中小企业的融资问题。

今年政府工作报告中提到的“创新供应链金融服务模式”，中国银行研究院研究员李义举向21世纪经济报道记者表示，这表明未来政府将更加重视加快供应链金融创新，以促进供应链产业链保持完整和稳定。

在厦门国际银行投行分析员任涛看来，政府工作报告首次提及“供应链金融”，比较符合国家层面所提及的“畅通产业链、供应链”理念，释放出了两个信号。一方面，今年政策层面更加注重从体制机制上解决中小微企业的融资难融资贵问题。另一方面，供应链金融已上升为国家战略，其在解决中小微企业融资问题和金融脱实向虚难度等方面的作用得到了国家层面的认可和支持，大力发展供应链金融应已经成为共识，预计后面还会有系列配套政策出台。

推动创新，破解痛点难点

当前供应链金融参与主体主要为商业银行、保理公司、保险公司、担保公司等金融机构，主要提供应收账款、预收账款、存货为质押品的贷款、担保、保险等业务。以商业银行为例，商业银行一般以供应链中的核心企业授信为担保，为其上下游的中小企业提供贷款。

就银行开展供应链金融的优势，任涛认为，供应链金融的根本在于供应链，涉及的环节、企业类型、参与主体等较为复杂和多元，资金流、信息流更是纵横交错，需要金融机构能够提供包括传统授信、票据、现金管理等在内的综合金融服务，而银行在之方面具有天然优势，可以针对供应链上所处环节、交易对手等确定不同融资要素（含规模、期限、利率、担保）的综合金融解决方案，系统性地服务于供应链各个环节。

除传统金融机构外，金融科技公司也在入场供应链金融市场。欢太数科CEO徐立夫认为，金融科技公司的优势在于技术和互联网运营能力。借助于大数据、人工智能、区块链等新技术，可以围绕核心企业对上下游企业的交易、物流等信息进行整合与深度挖掘；互联网运营能力则能够更加灵活地进行创新运营，提升效率。

供应链的业务模式也会带来相应的风险。在李义举看来，一是存在风险传染的问题。一旦其中某一企业出现信用风险事件，将风险将迅速传染至整个产业链中的其他企业。二是交易背景真实性审核难度较大。由于应收账款、预付账款、存货等质押品信息容易被企业间相互勾结伪造，金融机构有时难以迅速发现企业交易的真实性，导致出现骗取银行贷款的行为。

除此之外，供应链金融在实际开展业务过程中还存在难点问题。

任涛指出，现阶段互联网技术在供应链金融领域中的应用程度不高，围绕核心企业的供应链并未真正打通或者说不完整，供应链各环节以及核心企业、物流企业、交流平台等各参与方的信息数据独立性仍比较强，银行尚无法根据其中的信用要素进行有效或独立进行风险定价。尽管存在一些实践上的困难，但供应链金融仍是商业银行的重要发力方向，这不仅有助于为商业银行的业务提供新的增长点，也有助于畅通产业链和供应链、盘活中小微企业的流动性资产，从体制机制上解决现实问题。

“解决企业的痛点、难点，更好地服务企业才能称之为创新，而非是为创新而创新。”徐煜表示，供应链金融服务一直创新。产品不断变化，是根据的市场需求在变，市场主体就要根据变化来理解创新。不能简单地更改个产品名字并不能算是真正的创新，而是要从产品设计、优化流程、解决问题等业务层面去创新。与此同时，供应链金融相关政策出台，也是支持供应链金融创新的一方面，政策更注重金融服务实体经济。

针对供应链金融的痛点问题，李义举表示，“要优化供应链金融生态，加快供应链金融数字化转型，促进国际产业链深度融合，保障供应链安全。监管政策需提前布局相关政策法规，督促金融机构加强对产业链中各类企业主体的监测预警和分析研判，不断规范供应链存货、仓单和订单融资业务的发展。此外，还可借助区块链、大数据等新技术实现线上化风控监测，从而控制融资风险。”

任涛认为，供应链金融涉及的业务环节、参与主体等较为复杂多元，仅靠商业银行无法真正践行，既需要互联网平台、物流平台、保理公司等方面的积极参与，亦需要借助政府的力量，通过政策层面的不断优化整合各类生产、流通、交易等环节数据信息，完善供应链金融的政策支持体系，为商业银行精准提供高质量的金融服务打下基础。此外，可以通过提升金融科技水平，深耕并打造某一领域的供应链金融生态圈，借助于大数据、区块链等技术解决人工确权、贸易真实性等问题。而且，针对优质核心企业，大力发展供应链金融ABS和标准化票据等产品，同时拓宽供应链金融和标准化票据的行业领域，以盘活企业应收账款等流动性资产，提升企业资金周转效率。